경영자 특성과 소규모이익보고기업의 노무비 원가행태 (CEO Characteristics and Labor Cost Behavior of Small－Profit Firms)

서지정보

· 발행기관 : 한국세무학회
· 수록지 정보 : 세무와회계저널 / 18권 / 4호 / 195 ~ 228페이지
· 저자명 : 최세라, 황인이, 현지원

초록

본 논문은 경영자의 이익조정 유인 중 하나인, 손실보고 회피유인이 노무비 원가행태에 미치는영향을 연구하였다. 경영자들은 손실보고를 회피하고자 하는 상당한 유인을 갖고 있으며, 이를 위하여 재량적 비용을 조정하여 이익을 조정한다. 노무비는 경영자가 재량적으로 조정할 수 있는 비용 항목 중 하나로, 경영자의 손실보고 회피유인이 노무비의 원가행태에 영향을 끼칠 수 있다. 소규모이익보고기업은 사전적으로 손실을 보고하였을 가능성이 있지만, 손실보고를 회피하기 위하여이익을 조정한 기업일 가능성이 높다. 따라서 소규모이익보고기업은 손실보고회피를 위해 그렇지않은 기업에 비해, 매출이 감소할 때에 노무비를 더 줄이거나 매출이 증가할 때에 노무비를 덜 증가시켰을 가능성이 있다. 따라서 본 연구는 소규모이익보고기업의 노무비는 완화된 하방경직성 또는 하방탄력성을 보일 수 있다고 예측하였다.
본 논문은 2008년도부터 2015년까지의 유가증권시장 상장기업 자료를 이용하여, 소규모이익보고기업의 노무비는 매출이 감소할 때 더 감소하는 하방탄력적 행태를 보임을 실증하였다. 또한 소규모이익보고기업의 하방탄력적 노무비 원가행태는 경영자의 특성에 따라 달라짐을 밝혔다. 노무비는 인적자원에 대한 투자이며, 이는 장기적으로 기업에 영향을 미친다. 따라서 능력이 좋은 경영자들은 장기적 관점에서 인적자원에 대한 투자로서의 노무비가 갖는 의미를 잘 이해하며, 따라서소규모이익보고기업이라 하더라도 경영자의 능력이 좋을 경우에는 노무비를 이익조정의 도구로 사용하여 단기적 효용을 바라지 않을 것이다. 본 논문은 소규모이익보고기업의 하방탄력적 노무비원가행태는 경영자의 능력이 낮을 경우에만 발견됨을 실증하였다. 또한, 본 논문은 젊은 경영자에게서만 하방탄력적 노무비 원가행태가 나타남을 보였다. 젊은 경영자의 경우 경력관리유인이 크기때문에, 손실보고 회피 유인이 더 강력하기 때문이다.
본 논문은 손실보고회피유인과 노무비 원가행태의 관계를 분석함으로써 노무비 원가행태가 이익조정유인에 따라 달라질 수 있음을 실증하였다. 또한 경영자의 특성에 따라 노무비의 장기적 효용성에 대한 이해가 달라지며, 이에 이익조정의 도구로서 노무비를 사용하는 행태가 경영자의 특성에 따라 달라짐을 밝혔다.

영어초록

This paper investigates whether managers’ incentive to avoid losses affects labor cost behavior.
CEOs have incentive to avoid losses since CEOs reporting losses are penalized in various ways and thus CEOs attempt to manage earnings to meet or beat zero earnings. Meanwhile, Labor costs are one of the most important earnings management tool since labor costs, to a great extent, account for firms’ total costs and managers have discretion over labor costs. Small－profit of firms is ex post proxy of earnings manipulation and indicates managers’ incentive to avoid losses.
Thus, we expect that labor costs of small－profit firms demonstrate less－sticky or anti－sticky behavior of labor costs.
Using Korean stock－exchange listed firms, we find a strong evidence of small－profit firms showing anti－stickiness behavior in labor costs. In addition, we relate labor cost’s anti－sticky behavior of small－profit firms with CEO characteristics. Incurring labor costs is an investment in human resources, which affect firm performance in the long－run. Able CEOs likely understand the value of labor investment well relative to less able CEOs. Hence, we expect that able CEOs do not use labor costs as a mechanism to avoid reporting losses. Empirical results support our prediction, showing that small－profit firms show anti－sticky behavior of labor costs only when CEOs have low ability. In addition, young CEOs have greater career concerns than old CEOs since they have longer career horizon left and the initial perception or reputation about their ability in the labor market affects their future compensation and job retention. Thus, young CEOs have greater cost－saving incentive to meet or beat the zero benchmark. Consistent with our career concern story, anti－sticky labor cost behavior of small－profit firms is pronounced only in young CEO firms.
Overall, our study provides evidence that managers’ incentive to manipulate earnings affects labor cost behavior. In addition, we find that given CEOs’ significant role in making decision, CEO characteristics matter in the relation between cost－saving incentives and labor cost behavior.

참고자료

· 없음