가계생산모형과 주거용 건설투자의 경기선행성 (Does Residential Investment Lead Output? : Home Production Perspective)

서지정보

· 발행기관 : 한국경제연구학회
· 수록지 정보 : 한국경제연구 / 24권 / 109 ~ 128페이지
· 저자명 : 남재현

초록

본 논문은 주거용 건설투자의 경기 선행성이 한국의 경우 시대에 따라 어떻게 변화하였으며 이러한 변화를 실물경기변동이론의 가계생산모형을 이용하여 어떻게 설명할 수 있는지에 대하여 살펴보았다. 구체적으로 한국의 주거용 건설투자는 1970년대와 1990년대의 경우 산출물과 동행하나 1980대의 경우 선행하는 것으로 나타난다. 논문은 이 중 1980년대와 1990년대 사이에 나타난 변화를 “주택 2백만호 건설 계획”이라는 정부정책이 주택건설 산업의 공급측면에 미친 두 가지 효과를 모형에 명시적으로 고려하였다. 즉 1990년대의 모형은 1980년대의 기본 가계생산모형에 시장생산부문 기술충격과 가계생산부문 기술충격간의 상관계수의 감소와 주택자본 축적에 드는 조정비용 증가의 형태로 반영하여 모형을 설정하였다. 이 결과 기본 가계생산 모형 및 조정된 모형은 각각 1980년대 및 1990년대의 주거용 건설투자의 움직임을 성공적으로 예측하고 있는 것으로 나타났다.

영어초록

I examined in this paper how the lead-lag relationship between output and residential investment had changed over time in Korea and how this change could be explained by using basic home production model with appropriate calibration exercise. Residential investment led output in the 1980's and it was coincident in the 1970's and 1990's. The change between the 1980's and the 1990's can be explained by considering the two impacts of the government's "Plan for building two million units of new houses" on the supply side of the residential construction industry. The model for the 1990's was recalibrated by decreasing correlation between the two innovations due to the independent shock to the residential construction industry and increasing residential capital accumulation cost due to the increased multi-family houses constructions. The benchmark model and the recalibrated model succeeded in forecasting the 1980's and the 1990's residential investment behaviors.

참고자료

· 없음