부동산 ) NPV 및 IRR에 대해여 각각의 개념을 정리하시고, 계산방법 및 NPV와 IRR의 관계에 대해서 간단히 약술하시오.

문서 내 토픽

1. NPV (순현재가치법)

NPV 방법은 현금의 흐름과 화폐의 시간적 가치를 고려하고 가치 가산의 원칙이 성립된다는 점, 순현가의 극대화로 기업의 부를 최대한 높일 수 있는 투자안 선택에 가장 적합하다고 평가받는다. 반면 할인율 추정이 어렵다는 점과 그 결과의 비용을 고려하지 못하는 점에서 투자 규모의 차이를 충분히 반영하지 못한다는 단점이 있다.
2. IRR (내부수익률법)

IRR 방법은 현금흐름과 화폐의 시간가치를 고려한다는 점과 할인율을 별도로 구할 필요가 없다는 점, 위험을 직접적으로 고려하지 않다는 장점이 있다. 반면 내부수익률로 재투자수익률이 정해진다는 것 자체가 비현실적이라는 것과 내부수익률을 구할 수 없을 때와 복수의 해가 존재할 때, 매 순간 할인율이 변동될 때 투자를 비교할 기준까지 변화한다는 단점이 있다.
3. NPV와 IRR의 관계

NPV 방법은 IRR 방법에 비해서 시장에서 공통된 평가는 자본비용 수준의 수익률이 다시 투자된다고 보기에 재투자수익률에 관한 가정이 합리적이고 현실적이다. 또한 투자조합의 NPV를 구하는 가치의 가산 원리가 성립된다. 둘 이상 독립적 투자안의 순위가 결정되거나 상호배타적인 투자안을 평가하면 투자안들의 성격이 차이를 보이는 순간 평가 결과가 다르게 나타난다.

Easy AI와 토픽 톺아보기

1. NPV (순현재가치법)

NPV (순현재가치법)은 미래 현금흐름을 현재가치로 환산하여 투자안의 가치를 평가하는 방법입니다. NPV는 투자안의 수익성을 객관적으로 판단할 수 있는 장점이 있습니다. 현금흐름을 정확히 예측할 수 있다면 NPV는 투자의사결정에 유용한 도구가 될 수 있습니다. 하지만 미래 현금흐름을 정확히 예측하기 어려운 경우 NPV의 결과가 왜곡될 수 있습니다. 또한 NPV는 투자안의 규모를 고려하지 않기 때문에 상대적으로 작은 투자안이 선호될 수 있습니다. 따라서 NPV를 활용할 때는 이러한 한계점을 고려해야 합니다.
2. IRR (내부수익률법)

IRR (내부수익률법)은 투자안의 수익성을 평가하는 방법으로, 투자안의 내부수익률이 자본비용보다 높으면 투자안을 수용하고 그렇지 않으면 투자안을 거절하는 방식입니다. IRR은 NPV와 달리 투자안의 규모를 고려할 수 있다는 장점이 있습니다. 또한 IRR은 투자안의 수익성을 직관적으로 이해할 수 있는 지표를 제공합니다. 하지만 IRR은 현금흐름의 규모와 시기를 고려하지 않기 때문에 투자안의 수익성을 정확히 반영하지 못할 수 있습니다. 또한 IRR은 현금흐름이 복잡한 경우 다중 IRR이 발생할 수 있어 해석이 어려워질 수 있습니다. 따라서 IRR을 활용할 때는 이러한 한계점을 고려해야 합니다.
3. NPV와 IRR의 관계

NPV와 IRR은 투자안의 수익성을 평가하는 대표적인 방법입니다. NPV는 투자안의 절대적인 수익성을, IRR은 상대적인 수익성을 나타냅니다. 일반적으로 NPV와 IRR은 같은 결과를 제시하지만, 특정 상황에서는 서로 다른 결과를 보일 수 있습니다. 예를 들어 규모가 큰 장기 투자안의 경우 NPV가 IRR보다 더 적절할 수 있습니다. 반면 규모가 작은 단기 투자안의 경우 IRR이 NPV보다 더 유용할 수 있습니다. 따라서 투자의사결정 시 NPV와 IRR을 함께 고려하는 것이 중요합니다. 두 지표의 장단점을 이해하고 상황에 맞게 적절히 활용해야 합니다.