전환사채(CB)의 개념, 장단점, 기업에 미치는 영향, 발행 이유 및 사례

문서 내 토픽

1. 전환사채의 개념과 발행 이유

전환사채는 채권과 주식으로 전환할 수 있는 선택권을 의미합니다. 기업이 전환사채를 발행하는 이유는 재무상태 악화로 인한 현금 필요, 기업 발전을 위한 투자 등 다양합니다.
2. 전환사채의 장단점

전환사채의 장점은 주가 상승에 따른 수익성과 채권이자 수익의 안정성을 동시에 가지고 있다는 것입니다. 단점은 금융소득종합과세 고려, 낮은 실질금리 등입니다.
3. 전환사채가 기업에 미치는 영향

전환사채 발행은 주식 수 증가로 인한 주가 하락 등 부정적인 영향을 줄 수 있지만, 경영 개선을 통한 수익 증대 등 긍정적인 영향도 있습니다.
4. 전환사채 발행 사례

모다정보통신은 2016년 와이비 파트너스에 110억원의 전환사채와 240억원의 신주인수권부사채를 발행하였고, 이로 인해 주가가 상승하였습니다. 반면 오성엘에스티는 전환청구로 인해 주식이 48% 증가하면서 주가가 하락하였습니다.
5. CEO의 전환사채 활용 방안

CEO라면 회사가 수익성 개선 단계에 있을 때 적정 수준에서 전환사채를 점진적으로 발행하여 자금을 조달하고, 수익률이 지속적으로 상승하면 더 많은 전환사채를 발행할 것입니다.

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1. 전환사채의 개념과 발행 이유

전환사채는 채권 투자자에게 일정 기간 후 해당 채권을 발행 기업의 주식으로 전환할 수 있는 권리를 부여하는 금융 상품입니다. 기업은 전환사채를 통해 자금을 조달하면서도 주식 발행을 늦출 수 있어 지분 희석을 방지할 수 있습니다. 또한 전환사채 발행 시 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있어 재무 구조 개선에도 도움이 됩니다. 따라서 전환사채는 기업이 성장 자금을 확보하고 주주 가치를 보호하는 데 효과적인 수단이 될 수 있습니다.
2. 전환사채의 장단점

전환사채의 장점은 다음과 같습니다. 첫째, 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있습니다. 둘째, 주식 발행을 늦출 수 있어 지분 희석을 방지할 수 있습니다. 셋째, 전환권 행사 시 주식 가치 상승으로 인한 이익을 얻을 수 있습니다. 단점으로는 첫째, 전환권 행사로 인한 지분 희석 위험이 있습니다. 둘째, 전환권 미행사 시 원금 상환 부담이 발생할 수 있습니다. 셋째, 전환가격 결정 과정에서 기업과 투자자 간 이해관계 충돌이 발생할 수 있습니다. 따라서 기업은 전환사채 발행 시 이러한 장단점을 면밀히 검토해야 합니다.
3. 전환사채가 기업에 미치는 영향

전환사채 발행은 기업에 다음과 같은 영향을 미칩니다. 첫째, 자금 조달 측면에서 낮은 금리로 자금을 확보할 수 있어 재무 구조 개선에 도움이 됩니다. 둘째, 주식 발행을 늦출 수 있어 지분 희석을 방지할 수 있습니다. 셋째, 전환권 행사 시 자본금이 증가하여 재무 건전성이 향상될 수 있습니다. 반면 단점으로는 첫째, 전환권 행사로 인한 지분 희석 위험이 있습니다. 둘째, 전환권 미행사 시 원금 상환 부담이 발생할 수 있습니다. 따라서 기업은 전환사채 발행 시 이러한 장단점을 종합적으로 고려하여 기업 가치 제고에 기여할 수 있도록 해야 합니다.
4. 전환사채 발행 사례

전환사채 발행 사례로는 다음과 같은 것들이 있습니다. 첫째, 테슬라는 2019년 2억 달러 규모의 전환사채를 발행하여 자금을 조달했습니다. 이를 통해 테슬라는 낮은 금리로 자금을 확보할 수 있었고, 주식 발행을 늦출 수 있었습니다. 둘째, 아마존은 2020년 10억 달러 규모의 전환사채를 발행했습니다. 아마존은 이를 통해 자금을 조달하고 재무 구조를 개선할 수 있었습니다. 셋째, 바이오 기업 모더나는 2021년 15억 달러 규모의 전환사채를 발행했습니다. 이를 통해 모더나는 코로나19 백신 개발 및 생산에 필요한 자금을 확보할 수 있었습니다. 이처럼 전환사채는 다양한 기업들이 성장 자금을 조달하는 데 활용되고 있습니다.
5. CEO의 전환사채 활용 방안

CEO는 전환사채를 다음과 같은 방식으로 활용할 수 있습니다. 첫째, 성장 자금 조달을 위해 전환사채를 발행할 수 있습니다. 이를 통해 낮은 금리로 자금을 확보하고 주식 발행을 늦출 수 있어 지분 희석을 방지할 수 있습니다. 둘째, 전환사채 발행 시 전환가격을 적절히 설정하여 투자자와 기업 간 이해관계를 균형있게 조율할 수 있습니다. 셋째, 전환권 행사 시기와 방식을 전략적으로 관리하여 기업 가치 제고에 기여할 수 있습니다. 넷째, 전환사채 발행 후 재무 건전성 및 주가 변동 등을 면밀히 모니터링하여 필요 시 적절한 대응 방안을 마련할 수 있습니다. 이처럼 CEO는 전환사채를 기업 성장과 주주 가치 제고를 위한 전략적 수단으로 활용할 수 있습니다.

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