본문내용
1. 뮤추얼 펀드의 개요
1.1. 뮤추얼 펀드의 정의
뮤추얼 펀드는 유가증권에 투자할 목적으로 소수의 사람들이 모여 설립한 회사를 말한다. 이렇게 설립된 뮤추얼펀드는 투자자(주주)들의 돈을 모아 전문 자산운용기관이 주식과 채권이나 선물 옵션 등 파생상품에 투자하고 투자수익을 가입자(주주)에게 분배하는 전문적인 증권투자회사이다. 이러한 뮤추얼펀드는 상법상의 주식회사로서, 다른 주식회사와 마찬가지로 최고 의사결정기구인 주주총회와 이를 집행하기 위한 이사회가 있다. 또한 회사의 총자산이 70억원이상인 경우에는 공인회계사의 회계감사를 받아야만 한다. 그리고 회사의 주주들은 펀드의 운용상태를 직접 감시 감독할 수도있으며, 심지어 운용실적이 부진한 경우에는 펀드매니저를 바꿀 수도 있다. 즉, 그만큼 투자자로서의 주주의 권한이 막강하다.
1.2. 뮤추얼 펀드의 기원
뮤추얼 펀드의 기원은 19세기 중반 유럽, 특히 영국과 벨기에에서 시작되었으며, 현대적인 의미의 뮤추얼 펀드가 최초로 등장한 것은 1924년 미국에서였다.
19세기 중반 영국과 벨기에에서는 외국 및 식민지 정부의 신탁회사가 설립되었는데, 이들 회사의 형태가 현재의 뮤추얼 펀드와 비슷했다. 이들은 다양한 종류의 주식에 분산 투자함으로써 중간 정도의 재산을 가진 투자자들에게 대자본가들과 같은 투자의 이점을 제공하고자 했다.
이후 미국에서도 유사한 형태의 투자회사들이 나타났는데, 대부분이 오늘날의 폐쇄형 펀드(Closed-End Funds)와 유사한 방식으로 운용되었다. 이들은 공급과 수요에 의해 가격이 결정되는 일정 수의 주식지분을 판매했다. 그러나 1920년대까지만 해도 미국의 중산층들은 대체로 은행 예금이나 개별 주식 투자에 그쳤고, 자본시장에 대한 투자는 부유층에 국한되어 있었다.
현대적 의미의 뮤추얼 펀드가 등장한 것은 1924년 3월 미국에서 나타난 메사추세츠 신탁 투자기금(Massachusetts Investors Trust)이 최초였다. 이는 소위 '최초의 개방형(Open-End Fund) 뮤추얼 펀드'로, 투자회사와 투자업무에 혁명적인 새로운 개념이 도입되었다. 즉, 새로운 주식 지분의 계속적인 공급과 언제든 원할 때면 순자산가치(Net Asset Value)에 근거하여 매도가 가능한 환매 가능 주식 지분이 특징이었다.
이후 미국 의회는 1929년 주식시장 붕괴와 대공황의 영향으로 투자자 보호와 금융시장 규제를 위해 1933년 증권법, 1934년 증권거래법 등 포괄적인 법률을 제정하였다. 특히 1940년 투자회사법과 투자자문업법 제정은 뮤추얼 펀드 산업의 발전에 커다란 기폭제가 되었다.
이처럼 뮤추얼 펀드는 19세기 중반 유럽에서 그 모습을 드러내기 시작했지만, 현대적 의미의 개념이 정립되고 본격적으로 성장한 것은 1920년대 이후 미국에서였다고 볼 수 있다.
1.3. 뮤추얼 펀드의 조직과 운용구조
뮤추얼 펀드의 조직과 운용구조는 다음과 같다.
뮤추얼펀드는 서류상의 회사로서 그 법인격을 가지기는 하나 상주 임직원이 존재하지 않기 때문에 자산운용회사, 자산보관회사, 일반 사무수탁회사, 판매회사 등의 다양한 관련 회사들이 각기 다양한 업무를 수행함에 의해 펀드가 유지,운영된다. 뮤추얼펀드는 상법상의 주식회사이나, 증권투자회사법에 의해 설립되어 일반인을 상대로 자본금의 모집을 행할 수 있는 회사이다. 또한 뮤추얼펀드는 일반회사와 동일한 의사결정기구인 주주총회와 이사회 및 이사회를 구성하는 각 임원(운영이사, 감독이사, 감사) 등으로 그 의사결정 기구가 형성되어 있다.
증권투자회사법에 의해 설립된 뮤추얼펀드는 서류상의 회사이므로 상근하는 임직원이 존재하지 않으나, 뮤추얼펀드가 모집한 자본금의 운용주체는 필요하게 되므로 일정한 기준을 충족하고 금융감독원에 운용회사로 등록한 회사가 뮤추얼펀드의 자본금을 자산운용위탁계약에 의해 대신 운용해 준다. 이러한 운용회사는 주로 투자신탁운용회사, 투자자문회사 등이 담당하게 된다.
뮤추얼펀드는 일반공모에 의해 그 투자자금인 자본금을 모집하게 되는데, 이 경우 자본금 모집을 대행해주는 회사를 판매회사라 한다. 이러한 판매회사는 뮤추얼펀드와 위탁판매계약을 체결하여 업무를 행하는 데 주로 증권회사, 은행 등이 담당하게 된다. 뮤추얼펀드의 투자자금인 자본금은 운용회사에서 운용을 하되 그 자산은 자산보관회사에서 보관하여 운용결과에 따른 자금결제 등의 업무를 한다. 이러한 자산보관회사는 뮤추얼펀드와 자산보관위탁계약을 체결하여 업무를 행하는 데 주로 은행 등이 담당하고 있다.
2. 뮤추얼 펀드의 특징
2.1. 투자자의 권한 강화
뮤추얼 펀드에 투자하는 개인은 저축자나 수익자가 되는 것이 아니라 주주가 된다는 점이 특징이다. 뮤추얼 펀드는 다수의 일반인들의 소액자금을 모...
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