본문내용
1. ETF 개요
1.1. ETF의 정의와 특징
ETF는 Exchange Traded Fund의 약자로, 거래소에서 주식처럼 거래되는 인덱스 펀드를 의미한다. 즉, ETF는 특정 지수를 추종하는 펀드로, 투자자가 원하는 지수에 손쉽게 투자할 수 있는 투자 수단이다. ETF는 주식과 펀드의 장점을 결합한 금융상품이라고 할 수 있다.
ETF는 첫째, 다양한 종류와 상품이 있어 국가, 산업, 테마 등 다양한 분야에 투자할 수 있다는 특징이 있다. 둘째, ETF의 구성종목과 규모, 비율 등을 매일 확인할 수 있어 높은 투명성을 가지고 있다. 셋째, 상대적으로 수수료가 낮고 주기적으로 상품을 리밸런싱하기 때문에 장기 투자에 적합하다.
이처럼 ETF는 다양한 장점을 가지고 있어 개인투자자, 기관투자자 모두에게 효과적인 투자 수단으로 활용될 수 있다. ETF는 투자자들이 손쉽게 시장을 추종하고 자산을 효과적으로 분산할 수 있도록 해준다는 점에서 21세기 최고의 금융상품이라고 할 수 있다.
1.2. ETF와 펀드, 주식의 차이
ETF와 펀드, 주식의 차이는 다음과 같다""
ETF(Exchange Traded Fund)는 거래소에서 주식처럼 사고 팔 수 있는 인덱스 펀드로, 특정 지수를 100% 복제하는 펀드를 말한다. 즉, ETF는 투자자가 원하는 대상에 쉽게 투자할 수 있는 투자 수단이며, 주식과 펀드의 장점이 결합된 금융상품이다.
펀드는 자산운용사가 투자자들로부터 자금을 모아 운용하는 집합투자기구로, 투명성이 낮으며 결제 주기가 T+3~8일로 길다. 반면 ETF는 거래소에 상장되어 실시간으로 거래되며, 결제 주기가 T+2일로 빠르다. 또한 ETF는 유동성 공급자인 LP(Liquidity Provider) 제도가 있어 거래가 원활하게 이뤄지며, 포트폴리오 내 투자 종목과 비중이 정기적으로 조정되는 특징이 있다.
주식은 개별 기업의 주식을 직접 거래하는 것으로, 시장 및 개별 위험에 노출되며 분산투자가 어렵다. 반면 ETF와 펀드는 포트폴리오 내 다양한 자산에 투자할 수 있어 위험을 분산할 수 있다.
ETF는 주식과 달리 매매 시 증권거래세가 없고, 배당소득세가 면제되는 등의 세금 혜택이 있다. 다만 ETF도 추적 오차 위험, 환율 변동 위험 등의 단점이 존재한다.
종합적으로 ETF는 주식과 펀드의 장점을 결합한 투자 상품으로, 높은 투명성과 낮은 비용, 용이한 거래성 등의 장점을 지닌다고 볼 수 있다.
1.3. ETF의 장단점
ETF의 장단점은 다음과 같다.
ETF의 장점은 첫째, 다양한 종류와 상품이 있어 하나의 ETF로 국가, 산업, 테마 등에 다양하게 투자할 수 있다는 점이다. 둘째, 높은 투명성으로 구성종목 및 규모, 비율 등을 매일 확인할 수 있다는 점이다. 셋째, 상대적으로 수수료가 낮고 주기적으로 상품을 리밸런싱하기 때문에 장기투자에 적합하다는 점이다.
하지만 ETF에도 단점이 존재한다. 첫째, 가격괴리 위험이 있다. ETF의 가격이 ETF의 순자산가치(NAV)에 최대한 근접해 있어야 하는데, 유동성 공급자(LP)가 손실을 보면서까지 유동성을 제공하지 않는 경우 가격괴리 위험이 발생할 수 있다. 둘째, 추적오차율이 발생할 수 있다. ETF는 지수를 추종하는 상품이기 때문에 지수와 실제 ETF의 수익률 차이인 추적오차율이 발생할 수 있다. 셋째, 해외 ETF의 경우 환율 변동 위험이 있다. 환헤지형 ETF와 환노출형 ETF로 구분되는데, 환헤지형 ETF는 환율 변동 위험을 피할 수 있지만 환노출형 ETF는 그렇지 않다. 넷째, ETF도 상장폐지 될 수 있다. 상장 1년 이상 경과한 ETF 중 자본금 또는 신탁원본액이 50억 원 미만이거나 일평균 거래대금이 500만 원 미만인 경우 상장폐지 될 수 있다.
2. ETF 투자의 핵심
2.1. ETF의 구성과 가격 결정 원리
ETF의 구성과 가격 결정 원리는 다음과 같다.
ETF는 기초자산과 상품의 구성, 그리고 가격 결정 원리 등 고유한 특성을 가지고 있다. 먼저 ETF의 구성부터 살펴보면, ETF는 다양한 종목으로 구성된 포트폴리오 형태의 상품이다. ETF는 주식, 채권, 상품 선물 등 다양한 자산을 기초자산으로 하고 있으며, 이를 일정한 비율로 구성하여 하나의 상품으로 만든다. 예를 들어 코스피 200 지수 ETF의 경우 코스피 200 지수에 포함된 200개 종목을 기초자산으로 하여 이를 지수 구성 비중에 맞추어 구성한다. 이처럼 ETF는 다양한 기초자산으로 구성되어 있다는 점에서 개별 주식에 비해 더 높은 분산효과를 가진다고 볼 수 있다.
ETF의 가격 결정 원리는 기초자산의 가치와 밀접하게 연관된다. ETF의 실시간 가격은 기초자산의 실시간 가치에 기반하여 결정된다. 국내 ETF의 경우 한국거래소에서 10초마다 ETF의 추정 순자산가치(iNAV)를 공시하고 있는데, 이 iNAV가 ETF 가격 형성의 기준점이 된다. 즉 ETF의 실시간 거래 가격은 기초자산의 실시간 가치를 반영한 iNAV와 유사한 수준에서 형성된다고 볼 수 있다.
기초자산 가치와 ETF 가격이 유사한 수준을 유지하도록 하는 것은 유동성 공급자(Liquidity Provid...
