투자론 주요기업 주가분석(삼성, 하나투어, 국민은행, 오리온, 신세계)

소개

투자론 주요기업 주가분석

목차

삼성SDI (006400)
하나투어 (039130)
국민은행(06000)
오리온 (001800)
신세계(004170)

본문내용

- 출하량은 08년 1분기를 기준으로 기대치를 소폭 상회했지만, 판매가격 인하율이 8%에 이르러 수익성은 지난 분기대비 악화됨.
- 삼성전자로 고객 비중 편중되어 제품단가 인하율이 시장의 판매가 인하율보다 컸음.
- 4기 생산 라인의 생산성이 기대 이하.
- 삼성SDI와 전자의 PDP사업 통합 (7.1 수시 공시 내용)
삼성 SDI의 PDP사업을 삼성전자 VD 사업부가 통합 운영하기로 함. 평판 TV 시장에서 PDP의 입지가 빠르게 위축되고 있는 상황에서 삼성전자와 모듈사업을 일원화함으로 SDI 입장에서 다양한 이점이 예상됨.
1) 재고 부담이 최소화.
2) 개발 및 영업인력이 삼성전자로 귀속되는 인사이동이 후행될 경우 추가비용 절감.
3) PDP 사업의 위험을 삼성전자와 부담함으로서, 잔존자산(1.2조원)의 상각 이외에 추가적인 위험이 없음.

(2) CRT : 구조조정을 통한 사업 철수 단계
- LCD와 PDP 시장의 성장으로 CRT시장규모 감소. 사업철수 단계.
- 구조조정에 따른 비용 부담 완화로 수익성이 크게 개선.
- 그러나 향후 실적에 크게 기여할 수 있는 수준은 아님.

(3) MD (Mobile Display) : TFT-LCD수익성 회복세, AM-OLED 감가상각비 부담.
- 07년 3분기 이후 적자 지속. TFT-LCD module의 자체 생산라인 부재에 따른 경쟁력 약화. 그러나 TFT-LCD시장의 시장 확대로 수익성이 다소 회복될 것으로 기대됨.
- 차세대 성장 동력인 AM-OLED에 대한 기대감. 특히 최근 삼성전자와 joint venture 설립할 예정임을 밝히며, 삼성전자와의 제휴를 통한 빠른 시장 조성에 나설 가능성 있음.
- 그러나 지금까지 AM-OLED부문에 6,500억원의 자금투입이 있었으며, 현재 상각대상금액은 5,500억원에 달해 연간 1200억원 이상의 감가상각 부담이 2011년까지 지속. 시장의 확대 이전까지는 흑자 전환이 쉽지 않을 것으로 판단됨.

참고자료

· 없음