EV/EBITDA를 이용한 기업의 상대가치평가

소개

재무제표분석 과목에서 만점을 맞았던 자료입니다.

목차

1. 비상장회사와 동종의 상장회사 선택
2. 선정한 비상장회사와 상장회사의 EBITDA
3. 상장회사의 Enterprise Value 와 시장승수 (EV/EBITDA Multiple)
4. 비상장회사의 Enterprise Value
5. 비상장회사의 Equity Value와 추정주식가치
6. 종합정리

본문내용

EV(enterprise value)는 기업 매수자가 기업을 매수할 때 지불해야 하는 금액을 뜻하며, 주식 시가 총액(시장에서 형성된 주식가격에 그 주식 수를 곱한 금액)에 순부채(총차입금－현금예금)를 더한 것이다. 그리고 EBITDA(earnings before interest, tax, depreciation and amortization)는 기업이 영업활동을 통해 벌어들인 현금창출 능력을 나타내는 수익성 지표이다. 이자비용, 법인세, 감가상각비를 공제하기 이전의 이익으로, 편의상 영업이익과 감가상각비를 더해서 구한다.
EV/EBITDA 비율은 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는지를 나타내는 지표로 비율이 높을수록 주가가 고평가, 즉 기업이 벌어들이는 이익에 비해 기업의 총가치가 높게 평가된 것이다. 한국 상장기업들의 평균 EV/EBITDA는 1990년대 들어 6.5∼7배를 나타내었다.

참고자료

· 없음