재무관리에서 현재가치와 미래가치

소개

재무관리에서 현재가치와 미래가치라는 주제의 리포트입니다.

목차

1. 자산평가의 기본원리
2. 자산의 가치평가와 가치가산원리
3. 순현재가치의 원리

본문내용

3. 순현재가치의 원리
1) 자본시장의 투자기회와 최적소비결정

① 자본시장의 투자기회선
* 자본시장 : 현재의 화폐와 미래의 화폐를 서로 교환하는 시장
* 시장이자율선(market interest line) - 자본시장의 투자기회선
현재의 화폐와 미래의 화폐가 교환되는 교환율
* 시장이자율선의 기울기 : -(1+r), r : 시장이자율

② 최적소비조합의 선택
* 화폐에 대한 시차선호도에 따라 분류한 소비자의 유형
㉠ 낭비형소비자(prodigal) : 미래소비보다 현재소비를 더 선호하는 경향이 있기 때문에 현재의 소비를 증가시키려고 하는 유형
㉡ 구두쇠형소비자(miser) : 현재소비보다 미래소비를 더 선호하는 경향이 있기 때문에 미래소비를 증가시키려고 하는 유형

2) 실물자산의 투자기회와 최적소비선택

① 실물자산의 투자기회선
실물자산의 투자수익률이 자본시장의 시장수익률보다 높은것이 일반적이며, 투자액이 증가함에 따라 한계투자수익률이 점점 체감하는 경향이 있다.
* 실물자산의 투자기회선(LO) : 원점에 대해 오목한 형태의 곡선 - 한계수익률체감의 법칙

② 최적소비조합의 선택

㉠ 실물자산의 투자기회만 존재할때의 최적소비선택의 과정
실물자산의 투자액을 무차별곡선과 접하는 수준(JD원)까지 확대시켜서 현재에 OJ원을 그리고 1년후에 OG원을 소비하는 균형소비점 선택, 즉 최적소비점은 투자기회선과 무차별 곡선의 기울기가 일치하는 현재와 미래의 소비조합으로 가장 높은 효용을 얻을 수 있다.

㉡ 자본시장과 실물자산의 투자기회가 동시에 존재하는 경우
차입이나 대출을 통하여 현재와 미래의 소비를 적절하게 조절할 수 있기 때문에 직선 KM의 한 점에서 균형소비점

참고자료

· 없음