기대효용의 극대화와 투자결정

소개

기대효용의 극대화와 투자결정

목차

■ 투자관리의 체계
1. 통합적 투자관리
2. 통합적 투자관리의 과정
■ 투자수익과 투자위험
1. 최적 투자결정의 체계
■ 효율적 분산투자
1. 포트폴리오의 기대수익률
2. 포트폴리오의 위험(분산)
3. 효율적 포트폴리오
4. 무위험자산과 최적 자산분배
■ 단일지표모형
1 단일지표모형
2. 증권특성선
3. 단일지표 모형에 의한 포트폴리로 선택
4. 단일지표 모형의 응용

본문내용

기대효용의 극대화와 투자결정
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(재무학원론)


■ 투자관리의 체계
1. 통합적 투자관리
1) 개념
- 통합적 투자관리는 투자목표의 설정으로부터 시작하여 투자전략과 전술을 수집·실행하고, 투자결정 후 사후통제하는 과정을 통하여 일관성 있고 조직적으로 투자관리를 수행하는 과정

- 투자관리의 과제
· 특정 개별종목 선택
· 분산투자(자산분배)의 방법
· 투자시점의 선택

2) 과정
- 투자목표 설정⇒사전투자분석⇒자산분배⇒개별종목 선택⇒포트폴리오 수정 및 사후통제

· 상향식 투자관리 : 특정 개별종목 선택→자산분배
· 하양식 투자관리 : 투자목표 설정→자산분배→종목선정

2. 통합적 투자관리의 과정
1) 투자목표의 설정
- 투자시계, 위험수용도, 세금관계, 법적규제, 투자자금의 성격, 투자목표 등을 고려하여 투자목표 설정
2) 투자분석과정
- 경제분석, 산업분석, 기업분석 등을 통해 자본시장가정을 내리고, 기대수익률, 위험 등을 분석·예측

· 경제분석 : 미래의 경기순환, GNP 성장률, 이자율 동향 등 분석
· 산업분석 : 산업별 동향 분석
· 기업분석 : 종목별 기대수익과 위험 측정

3) 자산배분과 종목선정
- 투자자금의 자산배분에 관한 투자전략을 수립하는 단계. 투자전략 수입에는 자산배분의 기준, 종목선정의 기준 등을 설정

· 적극적 투자관리 : 증시가 비효율적인 것을 전제로 하여 과소, 혹은 과대평가된 증권에 투자하여 일정한 위험수준에 상응하는 투자수익 이상의 초과수익을 추구하는 투자관리방법
· 소극적 투자관리 : 증시가 효율적인 것을 전제로 하여 시장평균수준의 투자수익을 얻거나 투자위험을 최소화하고자 하는 투자관리방법

4) 사후통제
- 사후적으로 조정·통제하는 과정으로 포트폴리오 수정과 투자성과의 평가

참고자료

· 없음