[최신자료 참고, 실제사례탐구]자사주매입, 자사주취득, 자기주식 매입 의 개념과 주가부양수단의 효용성 분석.

소개

매우 공들인 자료 입니다. 자사주매입에 관한 리포트가 없어 많은 논문들과 도서를 참고했고, 실제 사례를 분석한 자료를 많이 삽입 하였습니다.

목차

1. 서론
2. 자사주매입의 개념
3. 자사주매입의 방법
4. 자사주매입의 문제점
5. 자사주매입의 주가안정 효용성
6. 사례의 탐구
7. 결론

본문내용

I. 서론 (주제의 선정이유)

최근 자사주라는 단어가 주식시장에 자주 등장하면서 투자자들의 관심도 크게 늘어나고 있다. 자사주 매입의 많은 효과 중 가장 큰 효과는 적대적 M&A에 대한 방어와, 주가의 안정이다. 근래의 주식시장의 호황에도 불구하고 기업들의 자사주매입이 늘어나는 이유는 적대적 M&A에 대한 방어 수단이라는 이유도 있지만, 본인은 이 보고서를 통해 자사주 매입을 ‘주가안정’ 이라는 기능을 주시하는 관점에서 작성하고자 한다.
기업들이 증시에 상장하는 큰 목적 중 하나가 시장에서 자금을 조달해 이를 투자재원으로 활용하기 위한 것이라고 본다면 시장에서 늘어나고 있는 자사주 매입은 자금조달이라는 상장의 목적에 반하는 역기능만 커지는 어이없는 결과가 나타나고 있는 셈이다. 하지만 기업의 목적을 기업 가치 극대화. 즉, 주가의 상승이라는 관점에서 바라볼 때 자사주 매입으로 인해 저평가된 기업의 주가를 상승 시킬 수 있다면 기업가치상승과 함께, 취득한 자사주의 평가차익으로 인해 기업에게 있어 추가적인 자금조달의 유인이 줄어들게 된다. 본질적으로는 배당지급을 유예하고, 주식수를 감소시켜 주당가치를 상승시키는 효과를 주는 것이지만, 그 주가부양의 효과가 중-장기적으로 지속된다면 이는 간접적 자금조달의 목적을 이행 할 수 있다고 본다.
따라서 자사주 매입을 간접적 자본조달수단으로 가정하고 이번 보고서를 진행 하여, 먼저 자사주 매입의 기본개념을 정리한 후, 자사주 매입이 실제로 주가상승으로 인한 자금조달수단 효과가 실제로 존재하는 가에 대한 실효성과 사례의 탐구로 이번 과제를 분석하려 한다.

II. 본론

1. 자사주 매입

과거 증시의 침체시기에 주가의 안정을 위해 기업들의 자사주매입이 활성화 되는 것에 반해 최근에는 증시의 호황에도 불구하고 기업들의 자사주매입이 연이어 일어나고 있다. 특히 삼성전자가 주가방어를 위해 엄청난 금액으로 자사주 매입에 나서자 현금 보유능력이 우수한 기업을 중심으로 자사주 매입공시가 붐을 이루고 있다. 미국이나 일본시장도 예외는 아니다. 최근 미국에서 일부우량기업을 중심으로 한 자사주에 대환 관심은 배당에 대한 세금 회피와 직원 보상용 스톡옵션 비용처리 문제의 대안으로 부각되고 있다. 일본의 경우도 자사주 매입이 활기를 띄고 있다. 소니, 도요타, 미쯔비시, NTT 도코모 등이 몇 년 전부터 줄을 이어 자사주를 매입하고 있다.
자사주란 회사가 발행한 자기회사주식을 취득하였거나 질권의 목적으로 담보로 취득하고 있는 자사의 주식을 말한다. 따라서 자사주 매입은 대주주나 임원의 취득이나 기업 피인수시 인수자로부터 인수시도 중단을 조건으로 자사주를 매입하는 그린메일과는 구별된다. 자사주 취득을 매매형태별로 보면 직접매입과 금전신탁과 자사주 펀드를 이용한 간접매입으로 구분된다. 즉, 자사주 매입은 기업의 현금흐름을 바탕으로 한 주주가치 증대를 목적으로 하는 경우에 국한해 의미를 부여할 수 있다.

우리나라에서는 내부경영자가 이를 악용할 우려가 있으므로 상법상 특별한 경우를 제외하고는 원칙적으로 금지하였으나 1994년 4월부터 자사주를 매입할 수 있도록 증권거래법이 개정되었다. 자기주식의 취득은 법정자본금을 유지하여 이에 상당한 재산을 유지해야 하는 자본 충실의 원칙에 상충되는 것이라 할 수 있다.

참고자료

· 없음