[회계]삼성증권 재무제표분석 및 미래예측

소개

현재 재무제표및 기업환경의 분석을 토대로 삼성증권의 현재 주가및 미래주가를 예측하여 기업의 투자가능성을 분석하였습니다.
그리고 추정재무제표를 작성하였으며 각종 분석기법을 사용하였습니다

목차

Ⅰ. 재무제표분석에 대한 이해
Ⅱ. 삼성증권 분석 및 미래예측

본문내용

1. 수익성분석 : 기업경영에서 발생된 이익을 투하자본이나 매출액과 대비시켜 기업의 수익성을 측정
① 자기자본순이익률(ROE) = 순이익/자기자본
2005.3.31-2
2006.3.31-12
2007.3.31-11
우리투자증권-14
➜ 자기자본순이익률은 보통주주가 투자한 자원을 이용하여 얼마나 많은 이익을 창출하였는지를 측정하는 것이다. 장기적으로 보면 자기자본이익률이 높은 기업이 낮은 기업보다 주가가 더 높을 것으로 예상할 수 있다. 따라서 이 비율은 보통주주들이 주로 관심을 갖는 수익성 지표라고 볼 수 있다. 그러나 경영자, 재무분석가 그리고 채권들은 이 비율을 기업의 전반적인 사업전략(영업, 투자 및 재무전략)의 효율성을 평가하는데 사용한다.
..
..
..
5단계 : 가치평가모형을 적용하여 주식가치 평가

CAPM모형에서 구하는 항목
국채수익률 Rf는 현재 5.2%와 평균적인 4%를 평균하여 4.6% 로 가정.
위험프리미엄= 6.5% 로 가정
삼성증권: 베타=1.47 (한국신용평가정보 http://www.kisinfo.com 에서 )
우리투자증권: 베타=1.8
++Re= 4.6+1.47*6.5 = 14.16(%)
++Rw= 0.43*14.16 +0.57*3.1 =6.0888+1.767 =7.855 --7.86(%)
현재 삼성의 주식시가 총액 33885(억원), 순금융부채 45900으로 산정.(F/S에서)
45900/45900+33885=0.57 =타인자본비용 rD
타인자본비용 3.1은 부채이자가 5%라 가정, 5(%) * 세율29(%)
.
..
예상이익 PER에서 PER을 10으로 산정하는 과정은 필요수익률을 10%로 가정 했을 때
V: E1/Re = 그래서 예상이익 PER: V/E1 =1/Re 그래서 PER= 1/0.1=10으로 산정.
추정 F/S를 통해 주식가치를 평가 해보면, 사용하기 전에 여러 가정을 세운 예측치보다
PER을 통한 주식가치보다는 높고, PBR을 통한 주식가치 평가 보다는 낮다.

참고자료

· 없음