[경제]금융시장의 이해

소개

1.자산수요의 부탄력성(wealth elasticity of asset demand)의 의미
2.피셔효과(Fisher effect)
3.대부금자설(loanable funds theory)의 구조에서 균형금리의 변동을 가져올 수 있는 요인으로서 채권공급에 영향을 미치는 요인

목차

1.자산수요의 부탄력성(wealth elasticity of asset demand)의 의미
2.피셔효과(Fisher effect)
3.대부금자설(loanable funds theory)의 구조에서 균형금리의 변동을 가져올 수 있는 요인으로서 채권공급에 영향을 미치는 요인

본문내용

대부자금설과 유동성선호설을 이용하여 채권의 위험성이 증가할 경우 금리에는 어떠한 영향을 미치게 되는지 설명하시오. 두 이론의 결과가 동일합니까?

사람들 중에는 모험을 즐기는 사람도 있고 (위험 선호형), 모험을 피하는 사람 (위험 기피형)도 있다. 하지만 거기에 더해 현실에서는 모험을 피하는 사람이 많고. 따라서 이런 개인이 모여 있는 사회 역시 위험 기피적이라 생각하고 문제에 접근해야 된다. 위험기피적인 사회인 경우 채권의 위험성이 증가하면 채권에 대한 수요는 어떤 영향을 받을까? 당연히 채권을 덜구입하게 된다. 곧, 채권에 대한 수요가 감소한다는 말이다. 우선 대부 자금설부터, 채권에 대한 수요가 감소한다면 대부자금에는 어떤 영향을 미치게 될까? 돈을 가지고 어디에 투자를 할지 마음을 못 정한 사람이 있다고 생각해면, 이 사람은 채권에 투자를 할 생각이었는데, 문제에서처럼 채권의 위험성이 증가하게 되면 채권에 투자하려고 생각했던 돈을 투자하지 않게 된다. 혹은, 채권을 가지고 있던 사람이었던 경우라면 위험한 걸 싫어하게 되서 가 지고 있던 채권을 팔아서 현금으로 지니고 있으려고 할 것이다. 위의 두 가지 경우 모두 결국은 여유분의 돈, 즉 대부자금의 공급을 증가시키게 된다. 대부자금수요는 변화가 없고, 대부자금공급이 증가할 경우, 대부 자금공급곡선은 우측으로 이동한다. 결국 이자율은 하락하게 된다. 이젠 유동성선호설의 차례 앞에서 본 ` m = M/P = l(y) + l(r) `에서 소득(y)은 단기적으로 일정하고, 물가수준(P)도 단 기적으로 일정하다고 가정하고 실질통화수요( m = M/P )가 일정하다고 가정하면, 결국 명목통화량(M)과 투자적화폐수요수요( l(r) )사이의 관계에 관한 문제로 단순화시킬 수 있다. 그럼 채권의 위험이 증가해서 채권에 대한 수요가 감소하게 되면 M은 증가하게 된다. 왜냐하면, 정부가 채권을 민간인들에게 팔면 채권에 지불된 만큼 시중에 유통되는 통화량이 줄어들게 된다. 하지만 채권이 위험해지면서 사람들이 채권을 잘 사지 않거나 심지어 정부에 위험해진 채권을 되파는 경우라면, 위와는 반대로 통화량(M)이 늘어나게 된다. 결국. ‘채권의 위험성이 증가할 경우 금리는 하락하게 되는데 이에 대한 대부자금설과 유동성 선호설의 결론이 동일하다.’ 라고 할 수 있다.

참고자료

· 없음