[증권투자론, 투자론]투자론 6장 연습문제

소개

경기대학교 투자론
류성희, 김성우 교수님
EXCEL활용 증권투자론

정답이 없어서 열심히 풀었습니다.

목차

1. 다음 용어를 간략히 설명하라.
2. 자본 · 자산 · 가격 · 결정 모형을 설명하고 증권시장선의 특성에 대하여 설명하라
3. 제로-베타 포트폴리오모형에 대하여 설명하라
4. 시장포트폴리오의 기대수익률이 15%이고 무위험이자율이 7%라고 하자. 만일 과거전자와 미래전자의 베타가 각각 1.2라면 과거전자에 20% 미래전자에 80%투자한 포트폴리오의 기대수익은 얼마인가?
5. 시장포트폴리오의 기대수익률이 12% 무위험이자율이 5%라고 하자. 그리고 경기달회사의 베타는 1.2이고 화성회사의 베타는 1.5이라고 하자
6. 시장포트폴리오의 수익률에 따라 주식 A와 B의 수익률도 다음과 같이 변동할 것으로 예상된다고 하자.
7.CAPM이 성립한다면 다음과 같은 상황이 발생할 수 있는가? 그 이유는 무엇인가?
8. 무위험이자율이 8%이고 베타가 1인 포트폴리오의 기대수익률이 16%라고 하자
9. 자금조달에 대한 제약이 있어 CAPM의 확장형인 제로-베타 모형이 성립한다고 하자 시장포트폴리오의 수익률이 18%이고 제로-베타 포트폴리오의 수익률이 10%일때 베타가 1.5인 포트폴리오의 수익률은 얼마인가?

본문내용

(3) 자본자산가격결정모형 (Capital Asset Pricing Model : CAPM) : 자본시장이 균형상태를 이룰 때 자본자산의 위험을 감안할 경우의 적정가격 수준을 예측하는 모형이다. 여기서 자본자산이란 미래의 수익에 대한 청구권을 가지는 자산을 말하는데 주로 주식 회사채 등의 유가증권을 가리킨다. 또한 균형상태라는 것은 이들 자본자산이 거래되는 자본시장에서 수요와 공급이 일치되도록 가격이 형성된 상태를 말한다. 그러므로 자본자산가격결정모형은 개별투자자들이 앞장에서 설명한 효율적 분산투자를 하고 시장전체가 균형상태에 있을 때 증권과 같은 자본자산의 균형가격이 위험을 반영하여 어떻게 결정되는가를 예측하는 모형이라고 할 수 있다.
(4) 다요인포트폴리오(factor portfolio) : 요인 k에 대한 민감도(체계적 위험)만이 1이고 나머지 요인에 대한 체계적 위험은 0인 포트폴리오를 요인포트폴리오라고 한다.
(5) 제로-베타 포트폴리오(zero beta portfolio) : 모든 조건이 CAPM과 같으나 무위험 자산이 존재하지 않는 상황을 설명하기 위한 모형효율적 투자선 상의 점B는 시장포트폴리오와 상관관계가 없는 포트폴리오 중에서 분산이 가장 작은 선택가능한 포트폴리오이며 이 포트폴리오를 포트폴리오 M에 대한 제로-베타포트폴리오라고 한다.
(6) 헤지 포트폴리오(hedge portfolio) : 가격 변동 위험을 감소시키기 위해 상관관계가 적은 것으로 분산 투자, 투자자들이 여러 가지 요인에 대한 위험을 제거하고자 헤징(hedging)을 하려고 할 경우에 증권기대수익률의 균형관계를 설명하는 모형으로 1973년 머튼(Robert C. Merton)에 의해 처음으로 제안

참고자료

· 없음