[M&A]M&A 동기이론

소개

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목차

<서론>
- M&A 동기이론의 변천과 특징

<본론>
Ⅰ. M&A 동기이론의 구조
1. M&A와 기업목표
2. M&A의 제이론과 구조

Ⅱ. M&A 동기별 제이론
1. 가치극대화동기
(1) 효율성 이론
① 시너지효과 이론
② 효율성차이 이론
③ 기업저평가 이론
(2) 정보이론
(3) 대리인 문제이론
(4) 시장지배력이론
(5) 여유현금흐름가설
(6) 기업지배시장가설
(7) 세금효과이론

2. 기업성장극대화동기
(1) 경영목적이론
(2) 경영자주의 이론

<결론>
- M&A 동기와 사례
1. 영업적(경제적)동기
2. 재무적 동기
3. 경영전략적 동기

본문내용

< 서 론 >

- M&A 동기이론의 변천과 특징.
M&A의 동기와 관련하여 많은 이론들이 1960년대 이후부터 현재까지 미국을 중심으로 발전되어 왔다. M&A 동기의 중심과제는 합병·인수에 대한 성과와 합병 시너지효과의 잠재적 원천을 구명하는 것이었다. 합병·인수의 동기에 대한 이론 연구는 신고전적 이론에서 추구하는 이윤극대화만을 기업활동의 목적으로 간주할 것인가, 아니면 경영자 동기이론에서 말하는 것과 같이 이윤동기를 인정하면서 기업규모확대 등과 같은 성장극대화 목적도 동시에 추구하는 것으로 간주할 것인가에 따라 기업결합의 동기에 대한 이론적 접근시각이 달라진다.

또한 M&A 동기의 주된 관심사항은 기업의 진정한 성장인가 혹은 기업가치인 기업이윤 극대화인가로 집약될 수 있으며, 이는 M&A 주체의 인식대상이 경영자와 주주의 관심 가운데 어느 측면에서 비롯되며 '기업이 처한 당시의 전략적 상황이 어떠한가에 따라 상이하게 나타날 것이다'라는 것이다. 결국 M&A의 동기는 기업가치와 성장이라는 이원적 목표 추구라고 할 수 있다.

M&A의 궁극적 목적은 성장이며, 이를 통해서 기업의 가치가 창출된다고 볼 때 기업 성장의 추구에 있어서 왜 내부적 성장보다는 외부성장에만 더욱 치중하게 되는가에 대한 의문을 갖게 된다. 최초 미국을 중심으로 M&A가 시작된 이래 초기에 나타난 M&A의 동기는 기업성장보다는 시장독점과 규모의 경제성을 통한 기업수익의 증대를 가져오게 하는 기업이윤이나 주주들의 부를 극대화하기 위하여 기업결합을 행하였다.

참고자료

· 없음