Friedich와 Trautwein의 인수합병이론(효율성이론, 독점이론, 가치화이론, 제국구축이론, 과정이론, 기업사냥꾼이론, 경제적 교란이론)

목차

I. 효율성이론
1. 재무 시너지효과
2. 운영 시너지효과
3. 관리 시너지효과

II. 독점이론

III. 가치화이론

IV. 제국구축이론

V. 과정이론

VI. 기업사냥꾼이론

VII. 경제적 교란이론

본문내용

I. 효율성이론(Efficiency Theory)
이 이론은 인수 ․ 합병이 시너지를 획득하기 위하여 계획 ․ 실행되는 것으로 보는 것이다. 이는 크게 재무 시너지효과, 운영 시너지효과, 관리 에너지효과로 나누어 볼 수 있다.
(1) 재무 시너지효과(Financial Synergy Effect)
재무 시너지효과는 인수 ․ 합병으로 자본비용을 줄여 주는 효과를 가져 온다는 것이다. 그것은 첫째, 합병으로 비관련사업체에 투자함으로써 기업의 투자포트폴리오의 비체계적 위험을 낮출 수 있기 때문이다. 둘째, 인수 ․ 합병을 통하여 기업의 규모를 늘릴 수 있는데, 이는 저렴한 자본으로의 접근을 용이하게 한다. 넷째, 인수 ․ 합병은 기업내부의 자본시장을 확립시키도록 하는데, 그것은 더 우수한 정보 속에서 내부시장이 운영되도록 하여 더욱 효율적으로 자본이 할당될 수 있기 때문이다.
(2) 운영 시너지효과(Operational Synergy Effect)
이는 개별적인 단위의 운영을 결합하거나 지식의 이전을 통하여 달성된다고 할 수 있다. 운영 시너지는 관련 사업단위의 비용을 줄일 수 있도록 하거나 기업으로 하여금 독특한 제품이나 서비스를 제공하도록 한다. 이들의 잠재적 우위는 자산결합이나 이전하는 비용에 대해서도 함께 고려되어져야 한다.
(3) 관리 시너지효과(Managerial Synergy Effect)
이는 인수기업의 경영자들이 피인수기업의 경영자들보다 더 나은 기획 및 감시능력을 소유하며 피인수기업의 성과를 증진시킬 수 있을 때 발생할 수 있다.
Weston과 Chung 및 Hoag(1990)에 의하면 효율성이론은 위의 표와 같이 인수 ․ 합병 및 자산재배치(re-deployment)형태의 기업재편성이 사회적 이득이 된다는 주장의 근거가 되고 있다.

II. 독점이론
독점이론은 앞에서 언급한 시장지배력이론과 같이 일반적으로 수평적 다각화의 인수 ․ 합병을 통하여 이루어지나 비관련다각화의 인수 ․ 합병을 통해서도 이루어질 수 있다는 것이다.

참고자료

· 경영학 - 최수형/추교완 외 1명 저, 피앤씨미디어, 2013
· 2018 재미있는 경영학 워크북 - 최중락 저, 상경사, 2018
· 경영학의 이해 - 이규현 저, 학현사, 2018
· 조직과 인간관계론 - 이택호/강정원 저, 북넷, 2013
· 사례중심의 경영학원론 - 김명호 저, 두남, 2018
· 내일을 비추는 경영학 - 시어도어 레빗 저/정준희 역, 스마트비즈니스, 2011
· 경영학의 진리체계 - 윤석철 저, 경문사, 2012
· 국제경영학 - 김신 저, 박영사, 2012
· 경영학원론 - Gulati Mayo 외 1명 저, 카오스북, 2016