[재무제표의 이해] 제일모직 재무분석

*영*
최초 등록일
2003.05.23
최종 저작일
2003.05
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목차

1. 요약 대차대조표

2. 대차대조표분석
- 유동성분석
- 레버리지분석
- 안정성분석

3. 손익계산서분석
- 수익성분석
- 활동성분석
- 성장성분석

4. 기타재무비율분석

5. 시장가치분석
- 배당성향
- PER
- PBR
- PSR

6. 기업가치분석

6. 종합적분석(ROE분석)

본문내용

4. 기타 재무분석 비율

1) 차입금 의존도(total borrowings and bonds payable to total assets)
차입금 의존도 = ((단기차입금 + 장기차입금 + 회사채) ÷ 총자본)ⅹ100
<판단기준>
- 국제비교 ; 낮을수록 양호 (이자부담이 적어지므로 순이익 창출력이 높아짐)
- 제일모직 : 18.27%
제일모직은 부채의 사용이 적기 때문에 이자로 인한 채무불이행 위험이 적다.
2) 차입금평균이자율(interest expenses to total assets)
차입금평균이자율 = (이자비용 ÷ (단기차입금 + 장기차입금 + 회사채))ⅹ100
<판단기준>
- 동 업종 타사 경우 및 시장금리와 대비 ; 국제비교 참고
- 제일모직 : 12.56%
3) 유보율(capital surplus and retained earnings to capital stock)
유보율 = ((자본잉여금 + 이익잉여금) ÷ 자본금)ⅹ100
<판단기준>
- 높을수록 양호
- 제일모직 : 278.41%
약 300%에 가까운 수치로 양호하다 할 수 있다. 제일모직은 몇 년간 계속해서 성장세를 보이고 있으며 활발한 영업활동의 결과 영업이익의 증대로 인해 기업 내에 많은 양의 잉여금이 발생했다.
4) 경제적 이윤(economic profit)
경제적 이윤 = 회계적 이윤(당기순이익) – 자기자본의 기회비용
경제적 이윤률 = ROE(%) – 자기자본의 기회비용률(%)
단, 회계적 비용이 기회비용으로 간주될 수 있기 위해서는 다음의 5개 조건들을 충족해야 한다.
1. 최소비용생산원칙
2. 공개경쟁입찰에 의한 경쟁적 시장가격으로의 구입
3. 충분한 사회적 비용의 반영
4. 노동비용의 경우 최선의 고용선택이 되는 보수체계의 반영
5. 차입금의 이자비용의 경우 경쟁적 시장이자율에 의한 차입
- 경제적 이윤은 경제학적 의미 : (+)의 경제적 이윤은 생산비용의 기회비용 원칙에 따라 해당재화의 생산의 가치가 포기되어야 하는 타 제품들의 생산의 가치보다 더 큰 가치를 창출했다는 것을 의미함으로 자원들(요소비용)이 효율적으로 사용되었음을 함축하며 이는 경제학의 학문적 추구가 목표로 하는 “자원의 최적배분”에 부응하는 것이다.
- 경제적 이윤의 재무분석적 의미 : 현금흐름의 창출을 목표로 하는 재무분석은 경제적 이윤을 기업성과의 진정한 수익성 지표로 간주한다. 이는 기업성과가 달성한 순가치 창조분을 나타내며, 시장의 평가는 이에 의하여 내려지게 되며 따라서 동기업의 주가상승을 가져오고 기업가치를 증대시켜 결과적으로 주주부의 극대화에 기여할 것이다.

참고 자료

없음

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