미국 양적완화의 배경 및 국제금융시장에 미치는 영향

목차

1. 양적완화의 개념 및 시작

2. 미국 양적완화 조치의 배경
1) 글로벌 금융 위기의 발발
2) 기존 제로금리의 한계적 효과

3. 미국의 양적완화 조치 흐름
1) 1차 양적완화
2) 2차 양적완화
3) 3차 양적완화

4. 미국의 양적완화가 국제금융시장에 미치는 영향
1) 순기능
2) 역기능

5. 결론 및 참고문헌

본문내용

1. 양적완화의 개념 및 시작
QE(quantitative easing), 양적완화는 기준금리가 0%에 가까운 초저금리인 상황에서 경기 부양을 위해 중앙은행이 시행하는 정책을 말한다. 금리 인하로는 경기 침체를 해결하는데 한계가 있다고 판단 됐을 때, 중앙은행에서는 국채나 회사채와 같은 자산들을 매입함으로써 시장에 유동성(통화량)을 직접 공급한다. 통화량이 증가하면 양적완화를 시행하는 국가의 통화가치는 하락한다. 이러한 통화가치의 하락은 자국의 수출경쟁력을 강화시키기도 하지만 원자재 가격 상승을 불러일으켜 인플레이션을 초래할 수도 있다. 또한 타국 경제에 영향을 미치기도 한다. 양적완화 조치는 2001년 3월 일본은행이 제로금리 하에서 일본은행 당좌예금 잔액을 확대하는 비전통적 통화정책을 도입하면서 처음으로 사용하였다.

2. 미국의 양적완화 조치 배경
1) 글로벌 금융 위기의 발발
글로벌 금융 위기는 서브프라임 모기지로 인한 미국 투자은행 리먼 브라더스 파산 이후부터 시작되었다고 볼 수 있다. 2000년대 초 IT버블붕괴, 911테러, 아프간/이라크 전쟁 등으로 미국 경기가 악화되자 미국은 경기부양책으로 초 저금리 정책을 펼쳤다. 이에 따라 주택융자 금리가 인하되었고 그러자 부동산가격이 상승하기 시작했다. 주택담보대출인 서브프라임 모기지론의 대출금리보다 높은 상승률 보이는 주택가격 때문에 파산하더라도 주택가격 상승으로 보전되어 금융회사가 손해를 보지 않는 구조여서 거래량은 대폭 증가하였다. 증권화 된 서브프라임 모기지론은 높은 수익률이 보장되며 신용등급이 높은 상품으로 알려져 거래량이 증폭했다.
만 2004년 미국이 저금리 정책을 종료하면서 미국 부동산 버블이 꺼지기 시작했으며 서브프라임 모기지론 금리가 올라갔고 저소득층 대출자들은 원리금을 제대로 갚지 못하게 된다. 증권화 되어 거래된 서브프라임 모기지론을 구매한 금융기관들은 대출금 회수불능사태에 빠지게 되고 손실이 발생하였고 그 과정에 여러 기업들이 부실화 된다. 미 정부는 개입을 공식적으로 부정했고 미국의 대형 금융사, 증권회사의 파산이 이어졌다. 이것이 세계적인 신용경색을 가져왔고 실물경제에 악영향을 주어 세계 경제시장에 타격을 준 서브프라임 모기지론 사태이다.

참고자료

· 이명활(2013). 최근 양적완화 정책의 역사적 고찰: 대공황기 주요국 평가절하 사례를 중심으로. 『금융 VIP 시리즈』, 2013권 8호, 한국금융연구원.
· 윤경수, 김지현(2012). 『글로벌 유동성이 신흥국으로의 자본이동에 미치는 영향과 시사점』. 서울 : 한국은행.
· 정무섭(2012). 글로벌 자본의 신흥국 유입과 투자. 『삼성경제연구소 연구보고서』, 제 401 호.
· 박현수(2013). 미국 재정정책의 3大 이슈와 전망. 『삼성경제연구소 연구보고서』, 제 416 호.