양적완화,출구전략,양적완화 축소 시행 후 국내외 전망 및 대응방안

목차

Ⅰ. 양적완화
Ⅰ-1. 양적완화의 정의
Ⅰ-2. 양적완화 시행 배경

Ⅱ. 출구전략
Ⅱ-1. 양적완화 축소의 정의
Ⅱ-2. 양적완화 축소 시행배경
Ⅱ-3. 버냉키 쇼크

Ⅲ. 양적완화 축소 시행 후 국내 / 신흥국의 전망
Ⅲ-1. BEST 시나리오
Ⅲ-2. WORST 시나리오

Ⅳ. 대응방안

본문내용

Ⅰ. 양적완화

Ⅰ-1. 양적완화의 정의
양적 완화는 중앙은행의 정책으로 금리 인하를 통한 경기부양 효과가 한계에 봉착했을 때 중앙은행이 국채매입 등을 통해 유동성을 시중에 직접 푸는 정책을 뜻한다. 금리중시 통화정책을 시행하는 중앙은행이 정책금리가 0%에 근접하거나, 혹은 다른 이유로 시장경제의 흐름을 정책금리로 제어할 수 없는 이른바 유동성 저하 상황 하에서 유동성을 충분히 공급함으로써 중앙은행의 거래량을 확대하는 정책이다. 중앙은행은 채권이나 다른 자산을 사들임으로써, 이율을 더 낮추지 않고도 돈의 흐름을 늘이게 된다.

Ⅰ-2. 양적완화 시행배경
2001년 초 미국의 증권시장은 IT주의 거품붕괴로 인한 재산가치 하락에 직면하게 되었고, 경제침체를 우려한 FRB(연방준비은행)는 금리인하를 돌입하였지만 2001년 9.11 테러가 발생하면서 미국 경제는 침체기에 빠졌다. 미국은 부동산 시장을 자극하는 것을 통해 경제를 살려보려는 시도를 감행하였다.

<중 략>

홍콩, 싱가포르도 금융위기 가능성이 우려되는 국가로 새롭게 지목되었는데, 홍콩의 경우 주택시장이 붐을 일으키며 2008년 12월부터 자산가격이 128%상승해 거품이 터질 가능성이 대두되었다. 그리고 싱가포르는 지난 3년간 대출 성장률이 69%에 달하며 아시아 국가 가운데 재정 취약성이 가장 큰 국가로 지목되었다. 그리고 중국의 국내총생산(GDP) 대비 부채 비율이 2008년 120%에서 2013년 170%로 급증했는데 이러한 중국의 높은 부채비율이 2001~2008년 미국의 부채규모 증가와 매우 비슷해 2008년 미국과 유사한 금융위기가 일어나는 것이 아니냐는 전망이 나왔다.
이러한 신흥국 위기 우려는 일시적 이벤트로 끝나는 것이 아니라 미국의 통화정책 기조 변화와 함께 중장기적으로 지속될 전이고 일부 취약국의 경제규모는 세계 GDP대비 8.5%로 위기 발생시 수입수요 둔화 등을 통해 주변국 경제 동반 둔화 및 위기 점염과 일부 신흥국의 위기 발생시 신흥국에 대한 채권 규모가 3.3조 달러에 달하는 유럽계 은행들을 중심으로 국제 자금시장 경색 가능성 또한 우려되고 있다.

참고자료

· 정운찬, 김영식 『거시경제론』, 율곡출판사, 2012
· 최근 양적완화 정책의 역사적 고찰(한국금융연구원 , 2013.7)
· 선진국 양적완화에 따른 글로벌 경제 주요 이슈와 리스크 요인 점검 (우리금융경영연구소, 2013.5.20)
· 『미국의 출구전략 시행조건 점검 및 전망』(대외경제정책연구원, 2013.6.21)
· 『양적완화 축소시 국내경제 및 은행 경영에의 시사점』(우리금융경영연구소, 2013.9.23)
· 『미국출구전략과 파급영향( 글로벌 금융위기 졸업 및 경기 회복의 신호탄)』(현대경제연구원, 9.17)
· 미국 양적완화 축소 충격의 전망과 시사점(우리금융경영연구소, 2013.6.23)
· 글로벌경제리스크요인별 국내산업영향점검(KB금융지주 연구소, 2013.9.17.)
· 美 양적완화 축소가 아시아 경제에 미칠 영향(KOTRA & globalwindow.org 최은주)
· 미국의 양적완화 축소와 신흥국 리스크 (삼성경제연구소 박현수)
· 박성욱 “미연준 양적완화 축소 전망 및 시사점” , 주간금융브리프, KIF, 2013. 6.
· 김정한 “미국의 양적완화 축소 언급과 신흥국의 자본 유출입 변화 가능성”, 주간금융브리프, KIF, 2013. 7.
· 윤경수ㆍ김지현, “글로벌 유동성이 신흥국으로의 자본이동에 미치는 영향과 시사점”, BOK 경제리뷰, 한국은행, 2012. 9.