[기업][기업부도][실패기업][기업리스크]부도기업(기업부도), 기업실패(실패기업), 부실기업(기업부실), 도산기업(기업도산), 파산기업(기업파산), 기업퇴출, 기업리스크 분석

목차

Ⅰ. 부도기업(기업부도)

Ⅱ. 기업실패(실패기업)
1. 기업외 요인
2. 경영자 요인
3. 기업구조·전략 요인
4. 경영관리요인
5. 제품기술·생산요인
6. 재무 요인
7. 마케팅 요인
8. 조직·노무 요인

Ⅲ. 부실기업(기업부실)

Ⅳ. 도산기업(기업도산)

Ⅴ. 파산기업(기업파산)

Ⅵ. 기업퇴출
1. 파산제도
2. 법정관리제도
3. 워크아웃 제도

Ⅶ. 기업리스크
1. 세금감면을 위한 헤지
2. 금융압박비용의 경감 을 위한 헤지
3. 투자보호를 위한 헤지

본문내용

Ⅰ. 부도기업(기업부도)
부도기업은 상장기업중 비금융기관으로서 부도난 137개의 기업을 대상으로 90개 기업을 무작위로 선정하여 in-sample로 하였고 나머지를 out-of-sample로 47개를 선정하였다. 이 때 비부도 비교기업은 부도기업과 같은 업종에 속하는 기업을 중복되지 않도록 대응시켜 선정하였다. 그리고 재무제표는 자료를 사용했으며 주가수익률을 갖는 부도기업 및 정상기업을 이용하여 재무제표가 부도발생 455일전부터 90일전에 획득할 수 있으면 이를 부도시점, 그리고 820일전부터 456일전에 획득 가능한 경우 부도 1년 전 등으로 정의하고 이와 같은 재무비율 및 EDF를 갖는 기업을 대상으로 실증분석을 하였다.
부도 전 시점별로 부도기업과 비부도 비교기업들의 재무비율의 평균과 중앙값을 나타내었다. 부도기업은 비부도 기업에 비하여 재무지표가 악화된 모습을 보이고 있다. 이는 부도발생 2년 전에도 이러한 현상은 관찰되고 있다. 이러한 비율간 단순비교를 통해 볼 때에도 재무비율은 기업의 부도위험에 관한 정보를 포함하고 있는 것으로 사료된다.

<중 략>

3. 투자보호를 위한 헤지
-기업의 손실은 일반적으로 현금흐름의 감소에 의해 야기되기 때문에 기업은 투자재원을 마련하기 위해 외부자금을 조달해야 하는 경우가 많음.
-완전한 자본시장이 존재하는 경우 외부자금조달이 아무런 문제가 되지 않으나 현실적으로 외부에서 자금을 조달하는 경우 내부에서 조달하는 경우보다 훨씬 많은 비용이 소요됨.
-기업의 부채비율이 높은 경우 외부에서 자금을 조달하는 비용은 더욱 높다고 할 수 있음. 따라서 부채비율이 높은 기업은 헤지를 함으로써 추가적인 부채에 대한 금융압박 프리미엄을 줄일 수 있고, 자본잠식을 회피할 수 있으며, 나아가 현금흐름을 안정화시킬 수 있음.

참고자료

· 강래철 : 기업실패위험이 회계이익의 정보유용성에 미치는 영향, 홍익대학교, 2008
· 김민철 외 2명 : 도산기업의 구조조정 유형과 성과차이 연구, 한국경영교육학회, 2011
· 박찬웅 : 부도기업 정상화 과정에 대한 조직론적 접근, 한국사회학회, 2006
· 이병기 : 부실기업의 경제적 파급효과와 구조조정 시장의 활성화, 한국경제연구원, 2011
· 엄동석 : 파산기업 판별분석 모형 설정에 관한 연구, 고려대학교, 1987
· 최승로 : 효율적인 기업퇴출제도, 고려대학교경제인회, 2002