유로존의 유동성 공급 프로그램 `LTRO`

목차

1. LTRO의 개념과 배경
2. LTRO의 시행과정 및 평가
3. LTRO의 순기능과 역기능
4. 국내증시영향 및 향후 계획

본문내용

통화량규제완화, 양적 완화
중앙은행이 채권을 매입해서(신규발행 혹은 유통시장에서)통화량을 직접적으로 공급
중앙은행이 1%대의 초 저금리로 시중은행에 담보를 받고 장기대출해주는 환매조건부매매
형태의 장기대출프로그램
중앙은행이 채권을 직접 매입하여 유동성을 공급하기 때문에 채권을 중앙은행에 매도한 시중은행은 위험부담이 없다.
중앙은행에 제공한 담보물의 가치가 하락하면 추가적인 담보물을 중앙은행에 제공해야함 위험부담이 시중은행에 있다.
미국연방준비제도이사회에서
2009년 초 부터 2011년까지 두 차례의 양적 완화(QE)를 통해서 금융시장에 유동성공급
유럽중앙은행(ECB)이 2011년 말부터 2012년 초 까지 LTRO 통해 유럽 시중은행에 유동성공급

< 중 략 >

통화량규제완화, 양적 완화
을 매입해서(신규발행 혹은 유통시장에서)통화량을 직접적으로 공급
중앙은행이 1%대의 초 저금리로 시중은행에 담보를 받고 장기대출해주는 환매조건부매매
형태의 장기대출프로그램
중앙은행이 채권을 직접 매입하여 유동성을 공급하기 때문에 채권을 중앙은행에 매도한 시중은행은 위험부담이 없다.

참고자료

· The economist, Has the ECB’s 3-year LTRO arrested the Euro area’s vicious cycle(s)?, April 2012
· J. P. Morgan, Corporate bonds and European sovereign debt after the LTRO, February 2012
· The economist, Is LTRO QE in disguise?
· on 3rd May 2012
· 이진혁 연구위원, 금융포커스: ECB 3기 장기
· 대출의 공급효과 및 잠재적 위험성, 2012.2.25
· 이철희 연구위원, 동양증권 경제분석
· ECB LTRO는 무한대 구제금융인가?, 2012.01.04