[기업인수합병] 인수합병(M&A)의 의의와 종류, 동기, 방어전략, 차입매수

소개

[기업인수합병] 인수합병(M&A)의 의의와 종류, 동기, 방어전략, 차입매수

목차

기업인수합병(M&A)

Ⅰ. 인수, 합병의 의의

Ⅱ. 인수, 합병의 종류

1. 기업합병
2. 기업매수
3. 위임장 투쟁
4. 기업분할

Ⅲ. 차입매수

1. 차입매수의 의의
2. 차입매수의 자금조달 원천
3. 경영자매수(MBO)

Ⅳ. M&A의 동기

1. 효율성 증대
2. 정보신호효과
3. 대리인 문제
4. 잉여현금흐름
5. 기타

Ⅴ. M&A의 방어전략

1. 예방적 방어전략
2. 적극적 방어전략

Ⅵ. 인수, 합병 표적기업, 회수전략 및 유의사항

본문내용

기업 인수합병(M&A)

I. 인수, 합병의 의의

기업은 먼저 기업가치 증대를 위한 자체적인 노력을 통한 내적성장(internal growth)이 필요하다. 아울러 기업은 외적성장(external growth) 전략을 취하기도 한다. 가장 대표적인 외적 성장의 방법은 합병(merger)과 인수(acquisition)로 구분되는 M&A(mergers and acquisitions)가 있다. 합연(mergers)이란 두 개 이상의 독립적인 기업이 합쳐서 하나의 기업으로 통합되는 경우를 의미한다. 그리고 인수(acquisitions) 또는 매수란 타 회사의 주식 또는 자산의 일부를 취득하여 그 기업의 경영권을 확보하는 방법이다.
인수 ․ 합병은 그 방법에 있어서는 차이가 있지만 대상기업의 경영진이 새로운 경영진으로 교체된다는 점에서는 공통점이 있다. 한마디로 말해서 M&A란 기업의 인적 ․ 물적 자원의 배분을 위한 기업 `경영권의 이전 또는 거래`를 의미한다.
기업의 인수 ․ 합병(M急A)은 일종의 투자행위이므로 가치평가의 기본적인 원칙이 적용된다. 그러나 인수 ․ 합병에 있어 가치창출의 문제를 계산하는 문제는 현실적으로 간단한 문제가 아니므로 인수 ․ 합병은 특별히 취급한다. 재무관리에서 인수 ․ 합병을 특별히 취급하는 이유는 다음과 같다.
첫째, 기업인수의 이익은 전략적인 적합성에 따라 달라지는 경향을 보인다. 전략적 적합성은 엄밀히 정의하기가 어려울 뿐만 아니라, 현금흐름의 계산에 의해서 하기가 쉽지 않다.
둘째, 인수는 상당히 복잡한 법률적, 회계적 문제를 동반하는 경우가 많다.
기업의 이러한 문제들이 기업인수에 대한 계량적인 결론을 어렵게 한다.
셋째, 기업인수는 경영권에 대한 조절기능을 수행한다. 왜냐하면 기업인수는 자산의 인수뿐만 아니라 경영권의 교체를 수반하는 경우가 많기 때문이다.
넷째, 기업 인수 ․ 합병은 우호적 거래를 동반하는 경우가 많다. 비우호적 거래가 발생하는 경우는 우호적인 협상에 의해서 거래가 되는 것이 아니라 공격과 방어의 전략들이 동원되는 경우가 많기 때문이다.

참고자료

· 없음