투자론 용어정리

소개

증권투자 및 수익률 계산에 필요한 포트폴리오에 대한 정리 요약입니다.

목차

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본문내용

보통주의 내재가치를 추정하는 평가모형
1. (수익가치)에 근거한 보통주평가방법 -수익가치평가모형
-배당평가모형 : 이익평가모형, 잉여영업현금흐름(FCF)모형
2.(자산가치)에 근거한 보통주평가방법 - 주당순자산모형
3.주가배수 (상대가치) 평가모형 - PER, PBR, PSR, EV/EBITDA
*수익가치평가모형-배당평가모형->정률성장모형,제로성장모형,고속성장모형
1)정률성장모형(고든모형)
<가정>
-성장에 필요한 자금을 (내부금융)만으로 조달
지속가능성장율=사내유보율(f) x(재투자수익율(r))
-재투자수익율이 항상일정
-사내유보율(f)과 배당성향(1-d)또한 일정
-성장율도 일정 (g=fxr)
-요구수익율(k) > 성장률(g)
-제로성장모형
2)이익평가모형-배당이 없거나 극히 적은 경우-배당의 원천인 주당이익에 기초하여 추정
(1)성장기회가 없는 경우:So=E/K
(2)성장기회를 고려할 경우
A. 성장기회가 없는 경우의 현재가치
B. 성장기회의 현재가치+E1/K+E1/K(f(r-k)/k-f*r)
C.g=f*r 구해서 d1=E1(1-f) So=d1/k-g
3.주가배수평가모형

참고자료

· 증권투자론 ㅣ 장영광 저 ㅣ 신영사 ㅣ 2009.03