채권의 가치평가

소개

채권의 가치평가

목차

Ⅰ 채권평가의 기초개념
1. 채권의 이론가격
2. 채권의 종류
3. 채권가격과 시장이자율과의 관계(Malkiel의 채권가격정리)
4. 채권수익률의 종류

Ⅱ 채권수익률의 위험구조
1. 의 의
2. 요 소
3. 채무불이행위험(default risk)
4. 인플레이션 위험(inflation risk)
5.이자율변동위험(interest risk)
6. 수의상환위험
7. 유동성위험

Ⅲ 채권수익률의 기간구조
1. 개 요
2. 현물이자율
3. 선도이자율(n-1fn)
4. 기대현물이자율
5. 불편기대이론(순수기대이론)
6. 유동성 프리미엄이론
7. 시장분할가설
8. 선호영역가설

Ⅴ 채권의 듀레이션(duration)
1. 듀레이션
2. 채권의 이자율위험과 듀레이션

Ⅳ 채권투자전략
1. 소극적 투자전략
2. 적극적 투자전략

본문내용

2. 채권의 종류
1) 확정이자부채권: 확정이자가 존재하는 채권으로 일반적인 형태의 채권이다.
2) 순수할인채권(무이표채): 확정이자는 없고, 만기에 액면가액만 상환하는 채권
3) 영구채권: 매기 일정한 액면이자만 영구히 지급되는 채권(만기 및 액면가액은 없음)


3. 채권가격과 시장이자율과의 관계(Malkiel의 채권가격정리)
1) 채권가격은 시장이자율과 역의 관계에 있다.
2) 일정한 이자율변동에 대하여 만기가 길수록 가격변동폭은 더 크다.
3) 이자율변동에 따른 채권가격변동폭은 만기가 길수록 증가하나 그 증감률은 체감
한다.
4) 만기가 주어진 상태에서 이자율 하락에 따른 채권가격의 상승폭이 동일한 크기의
이자율 상승에 따른 채권가격 하락폭보다 크다.
5) 액면이자율이 낮을수록 일정한 이자율변동에 따른 채권가격변동폭이 크다.

4. 채권수익률의 종류
1) 표면이자율(액면이자율)
2) 현물이자율(0Rn)
투자자에게 현금흐름이 한 번 주어지는 순수할인채권에 대한 연평균투자수익률
3) 선도이자율(n-1fn)
현재시점에서 현물이자율을 통해서 예측되는 미래의 1기간동안의 수익률
4) 만기수익률(YTM)
① 현재의 시장가격으로 채권을 매입하여, 만기까지 보유할 경우에 얻게 될 연평
균투자수익률
② 만기수익률은 채권가격과 미래현금흐름(이자, 원금)의 현재가치를 일치시켜주는
할인율, 즉 내부수익률(IRR)이 된다.

참고자료

· 없음