[투자론] 자본시장의 효율성

목차

제 1 절 자본시장의 효율성 : 의미와 기초개념

제 2 절 효율적시장가설의 유형
1. 약형 효율적시장가설
2. 준강형 효율적시장가설
3. 강형 효율적시장가설

제 3 절 효율적시장가설과 투자관리
1. 증권분석의 방법과 효율적시장가설
2. 포트폴리오관리의 방법과 효율적시장가설

제 4 절 효율적시장가설의 실증검증
1. 수익률의 예측가능성에 관한 연구
2. 사건연구
3. 사적 정보의 수익률 예측능력에 대한 연구
4. 효율적시장가설의 검증결과의 시사점

본문내용

자본시장이 효율적이라고 할 때 '효율적'(efficient)이란 용어는 여러 가지 의미를 포함한다. 증권이 수요자와 공급자 사이에서 적정한 가격으로 원활하게 거래가 이루어질 때 시장이 효율적이라 하며, 그 의미를 배분의 효율성이라 말한다. 또한 증권거래에 있어서 거래비용이나 규제 등 거래를 제약하는 요인들이 적어 시장에서 증권거래가 순조롭게 이루어지는 시장을 효율적 시장이라 하며 이때는 운영의 효율성을 의미한다. 그러나 현대 자본시장에서 다루는 시장의 효율성은 시장에 어떤 정보가 들어왔을 때 그 정보가 증권가격에 정확하고 신속하게 반영됨을 뜻하는 정보의 효율성(efficiency of information)을 의미한다. 즉, 투자자들이 자본시장에서 활용 가능한 모든 정보를 충분히 분석하여 합리적으로 예측하고 행동할 때 시장에서 형성되는 증권의 가격은 모든 관련정보를 충분히 반영하게 되므로 시장에서 형성되는 증권가격은 바로 진실한 가치 즉 내재가치(intrinsic value)라는 것이다.

참고자료

· 없음