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[a+취득자료] CAPM과 APT의 차이점에 대해 간단히 논하시오.

"[a+취득자료] CAPM과 APT의 차이점에 대해 간단히 논하시오."에 대한 내용입니다.
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최초등록일 2024.05.27 최종저작일 2023.12
재무관리 CAPM이론 포트폴리온 이론
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[a+취득자료] CAPM과 APT의 차이점에 대해 간단히 논하시오.
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    목차

    Ⅰ. 서론

    Ⅱ. 본론
    1. CAPM
    2. APT
    3. CAPM과 APT 차이

    Ⅲ. 결론

    Ⅳ. 참고문헌

    본문내용

    Ⅰ. 서론
    Markowitz에 의해 시작된 포트폴리오 이론을 통해서 사람들은 위험이라는 것에 대해 관심을 갖기 시작하였다. 위험이 클수록 변동성이 있기 때문에 수익률과 일정한 관계가 있다는 것에 대한 논의가 시작되면서 자신들이 투자하는 자산을 통해 기대수익률이 어느 정도이며, 노출된 위험이 어느 정도인지에 대한 관심도가 높아지고 이에 대한 연구가 많이 이루어졌다. 큰 틀에서 위험과 수익률 간의 관계를 통해 자산의 가격을 결정하는 모델에 대한 검토 이론이 CAPM(Capital asset pricing model)과 APT(Arbitrage pricing theory)로 나누어 볼 수 있다.
    그렇다면 본론을 통해 CAPM과 APT에 대해 알아보도록 하고, CAPM과 APT의 차이점을 파악해보도록 하겠다.

    참고자료

    · 재무관리 (박정식, 박종원 외 1명 저, 다산출판사, 2010)
    · 재무관리 (이의경, 경문사, 2005)

  • AI와 토픽 톺아보기

    • 1. CAPM (Capital Asset Pricing Model)
      CAPM은 자본자산 가격결정 모형으로, 자산의 기대수익률과 체계적 위험(베타)의 관계를 설명하는 모형입니다. CAPM은 시장포트폴리오가 효율적이라는 가정 하에 자산의 기대수익률은 무위험수익률과 시장위험프리미엄의 곱으로 결정된다고 설명합니다. 이 모형은 자산가격 결정에 있어 단순하고 직관적이며, 실증적으로도 어느 정도 지지를 받고 있습니다. 그러나 CAPM은 현실세계의 복잡성을 완전히 반영하지 못하는 한계가 있으며, 특히 시장포트폴리오의 효율성 가정이 현실과 부합하지 않는다는 비판이 있습니다. 따라서 CAPM은 자산가격 결정에 있어 유용한 기초 모형이지만, 다른 요인들을 고려한 확장된 모형들이 필요할 것으로 보입니다.
    • 2. APT (Arbitrage Pricing Theory)
      APT는 CAPM과 달리 자산의 기대수익률과 다양한 체계적 위험요인들 간의 관계를 설명하는 모형입니다. APT는 자산의 기대수익률이 여러 위험요인들에 대한 민감도의 선형결합으로 결정된다고 가정합니다. 이 모형은 CAPM보다 현실세계의 복잡성을 더 잘 반영할 수 있으며, 특히 시장포트폴리오의 효율성 가정에 의존하지 않는다는 장점이 있습니다. 또한 APT는 다양한 위험요인들을 고려할 수 있어 자산가격 결정에 있어 더 유연성이 있습니다. 다만 APT는 위험요인들을 식별하고 측정하는 것이 쉽지 않다는 한계가 있습니다. 전반적으로 APT는 CAPM에 비해 현실세계를 더 잘 반영할 수 있는 모형이라고 볼 수 있습니다.
    • 3. CAPM과 APT의 차이점
      CAPM과 APT의 가장 큰 차이점은 자산의 기대수익률과 위험 간의 관계를 설명하는 방식입니다. CAPM은 단일 시장위험요인(베타)만을 고려하는 반면, APT는 다양한 체계적 위험요인들을 고려합니다. 또한 CAPM은 시장포트폴리오의 효율성을 가정하지만, APT는 이 가정을 필요로 하지 않습니다. 이에 따라 APT는 CAPM보다 현실세계의 복잡성을 더 잘 반영할 수 있습니다. 한편 CAPM은 단순하고 직관적이어서 실무적으로 널리 활용되는 반면, APT는 위험요인 식별과 측정이 어려워 실무적 활용도가 상대적으로 낮습니다. 결과적으로 CAPM과 APT는 자산가격 결정에 있어 각각의 장단점을 가지고 있으며, 연구자와 실무자들은 상황에 따라 적절한 모형을 선택하여 활용할 필요가 있습니다.

  • 자료후기

      Ai 리뷰
      CAPM과 APT는 위험과 수익률의 관계를 분석하여 자산 가격을 결정하는 대표적인 모델이지만, 각각의 한계와 차이점이 있습니다.

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