소개글
"재무관리의 목표인 이익 극대화보다 기업가치의 극대화가 적합한 이유를 설명하시오"에 대한 내용입니다.
목차
1. 서론
1.1. 재무관리의 정의와 중요성
1.2. 재무관리 목표에 대한 논의
2. 본론
2.1. 이익 극대화
2.1.1. 이익 극대화의 의미
2.1.2. 이익 극대화의 문제점
2.2. 기업가치 극대화
2.2.1. 기업가치 극대화의 의미
2.2.2. 기업가치 극대화의 장점
2.3. 재무관리에서 기업가치 극대화의 의의
2.3.1. 주주가치 극대화
2.3.2. 정보 비대칭과 대리인 문제
2.3.3. 기업 지배구조와의 연계
3. 결론
3.1. 재무관리 목표 설정의 방향
3.2. 기업가치 극대화의 실천 방안
4. 참고 문헌
본문내용
1. 서론
1.1. 재무관리의 정의와 중요성
재무관리(Finance management)란 기업의 여러 경영 활동 중 재무적 활동(Financial activities)과 관련한 활동을 조정하고 관리하는 경영 활동을 의미한다. 이는 기업의 투자, 차용 등 재무적 흐름과 관련한 의사 결정을 내리는 것으로부터 시작되며, 기업과 관계를 맺고 있는 금융기관을 분석하고 기업을 둘러싼 전반적인 경영 환경을 판단하여 재무 성과와 건강성을 분석하는 업무, 그리고 국제 금융시장에서 기업의 재무 활동을 주관하는 업무 등을 포괄한다. 이처럼 재무관리는 기업 경영 활동의 핵심적인 부분을 담당하는 중요한 활동이라 할 수 있다.
1.2. 재무관리 목표에 대한 논의
재무관리의 목표에 대한 논의는 크게 이익 극대화와 기업가치 극대화로 나눌 수 있다. 이익 극대화는 전통적으로 재무관리의 목적으로 여겨졌던 것으로, 기업이 시장에서 거둔 매출에서 비용을 차감한 회계적 이익을 최대화하는 것을 의미한다. 그러나 이익 극대화를 재무관리의 목표로 삼을 경우 몇 가지 문제점이 있다.
첫째, 이익의 개념이 모호하여 어떤 이익을 극대화해야 할지 명확하지 않다. 매출총이익, 영업이익, 당기순이익 등 이익의 정의에 따라 그 의미가 달라질 수 있다. 둘째, 이익 극대화는 화폐의 시간가치를 고려하지 않는다. 미래에 발생할 이익의 현재가치가 상이할 수 있음에도 불구하고 이를 고려하지 않는다. 셋째, 미래의 불확실성이 반영되지 않는다. 기업이 미래에 창출할 수 있는 현금흐름에는 불확실성이 존재하지만, 이익 극대화 목표는 이를 고려하지 않는다. 넷째, 이익의 계산방식이 기업마다 다를 수 있어 일관성이 결여될 수 있다.
이에 반해 기업가치 극대화는 기업이 미래에 창출할 수 있는 모든 현금흐름을 현재가치로 할인한 값의 총계로 정의되며, 이는 주주가치의 극대화와 일치한다. 기업가치 극대화는 화폐의 시간가치와 미래 현금흐름의 불확실성을 모두 고려하며, 객관적으로 측정 가능한 개념이다. 따라서 오늘날의 재무관리 목표로는 이익 극대화보다 기업가치 극대화가 더욱 적합하다고 볼 수 있다.
2. 본론
2.1. 이익 극대화
2.1.1. 이익 극대화의 의미
이익 극대화(Profit maximization)란 통상적으로 경제적 주체인 기업이 시장에 존재하는 이유이자 기업이 재무 관리를 실시하는 궁극적인 목적으로 여겨지는 것이다. 즉 기업이 시장에서 재화(goods) 내지 서비스(service)를 판매하여 얻는 수익(revenue)에서, 기업이 그러한...
참고 자료
Ross, Stephen, 로스의 재무관리, 한국맥그로힐
김영규, 에센스 재무관리, 유원북스
이의경 (2005년 1월 30일). 《재무관리 (이론과 응용)》 3판. 경문사. ISBN 89-420-0126-2.
기업재무관리 김지수, 변종국 외 2명 저 | 한국금융연수원 | 2007.10.05
김종길, 재무관리, 소온
Ross, Stephen, 로스의 재무관리, 한국맥그로힐
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