Case2. Capital Budgeting

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 본론
1. 투자안의 현금흐름 추정 연습
2. 투자안의 경제성 평가
3. 기회비용, 매몰비용 등의 처리
4. After-tax salvage 효과

Ⅲ. 결론

본문내용

Ⅰ. 서론
본 토론은 Sheetbend's CEO가 CFO인 Jack Tar에게 해군에 Duffel Canvas를 납품하는 입찰에 참여 할 것인지에 대한 타당성 검토와 더불어 공장부지와 설비를 $1,500,000에 구매하겠다는 부동산 업자의 제안에 대해서도 동시에 검토되어야 하는 투자안의 경제성 평가를 요구한다.
이를 위해 투자안의 현금흐름 추정하고, After-tax salvage 효과를 반영한 투자안의 경제성 평가방법을 적용하여 효율적 투자방안을 선택하고자 하며, 기회비용, 매몰비용의 구분이 이 경제성 평가의 주요점이라 생각하였다.
이에 주어진 토론주제를 차례대로 논의하기로 하였으며, 다른 팀원들과의 의견교환 형태의 토론을 진행하여 순차적으로 문제를 해결하고자 하였으며, 교재나 참고자료를 통하여 토론 결과를 검증하고자 하였다.

Ⅱ. 본론
- 투자안의 현금흐름 추정 연습

투자자산의 가치에 관한 의사결정과정에서 가장 중요한 것은 회계이익이 얼마나 되느냐가 아니고, 그 투자자산으로부터 발생되는 현금흐름이 과연 얼마인가이다. 현금흐름을 추정하는 과정에서 지켜야 할 기본적 원칙으로 현금흐름은 증분기준과 세후기준으로 추정되어야 하며, 그 추정에는 해당 투자안에 의한 모든 간접적 효과도 고려되어야 한다는 것이다.
투자안의 현금흐름을 추정하기 위하여 주어진 제시문의 조건을 아래와 같이 정리하였다.

< 중 략 >

- 투자안의 경제성 평가
자본예산(capital budgeting)이란 1년 이상 장기적으로 그 효과가 지속되는 투자결정을 의미하는 것으로서, 투자결정을 위해 합리적인 투자평가방법을 활용하여야 한다. 주로 사용되는 경제성을 평가하는 자본예산 기법으로는 회수기간법,평균회계이익률법,순현가법(NPV),수익성지수법,내부수익률법(IRR)이 널리 사용되고 있다. 자본예산 기법은 다음과 같은 네 가지 요건을 만족시켜야 한다.
⑴상호 배타적인 투자안들 가운데서 주주의 부를 극대화시키는 투자안을 최적 투자안으로 선택할 수 있어야 한다.

참고 자료

최영곤, 2004, 의사결정 관련 비용연구-기회비용과 매몰비용 중심으로, 경영경제
https://blog.naver.com/plcw/220506381338
김영규․감형규, 2012, “에센스 재무관리”, 유원북스
온라인행정학전자사전(http://www.kapa21.or.kr/epadic/index.php)
Stephn A. Ross 외, 2018, “Ross의 엣센셜 기업재무<제9판>”, McGraw-Hill
자산운영협회, 2008, “투자분석I–기본적분석”, 자산운영협회