국제수지이론에서 환율결정이론 중 자산가격이론

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환율결정이론 중 자산가격이론 국가 간 돈의 가치를 정하는 ‘환율’의 시스템을 구축하는 이론에는 다양한 모형들이 있다. 첫번째는 국제수지이론(Balance Of Payments)으로서 이는 수출과 수입 및 자본 유출, 자본 유입에 의해서 결정되는 이론이다.
두번째는 자산가격이론이 있다. 자산가격이론은 보통 단기의 환율 변동을 설명하는 모형인데, 단기 라는 말은 적어도 1 년 미만 또는 6 개월 미만의 기간을 의미 한다.
예를 들어 한국 돈 100 만원의 투자금을 보유하고 있는 투자자가 있다고 했을 때, 한국 금융 시장과 미국 금융 시장이라는 단 두개의 시장만 존재한다고 가정하고 투자수익률을 비교해보면 다음과 같다.
먼저 한국금융시장의 경우 금리 3%로 가정하여 1 년간 투자를 한다고 상정하면, 1 년뒤 투자금 100 만원은 103 만원이 된다. 다음으로 미국 금융시장에 투자를 할 때는 아래 세 단계의 프로세스를 거쳐야 한다.

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