(국제금융론) 국내 수출업체가 3개월 후 거래상대방으로부터 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동

소개글

교과목명: 국제금융론
[과제명]
1. (배점 : 10점) 국내 수출업체가 3개월 후 거래상대방으로부터 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동 위험을 제거하고자 한다. 해당 수출업체가 파생금융상품을 이용하여 환헤지를 할 때, 적절한 파생금융상품들과 포지션은 무엇인가?
2. (배점 : 30점) 교재 및 강의에 한정하여, 환율의 수준 혹은 환율의 변화를 설명하는 이론 중 3개를 선택하고 각 이론의 핵심 내용을 기술하시오. (교재 5, 7, 11장 및 강의 7, 9, 14강)
3. (배점 : 10점) ‘마셜-러너 조건’과 ‘J곡선 효과’에 대해 교재를 요약하거나 간단히 설명하시오.

목차

1. 환 헤지를 위한 파생금융상품과 포지션
2. 환율 이론의 핵심 내용
3. 마셜 러너 조건과 제이커브 효과
4 참고문헌

본문내용

1. 환 헤지를 위한 파생금융상품과 포지션

수출업자가 수출대금을 받기 전 미리 환율 변동에 따른 손실을 방지하기 위해 어떠한 환 헤지 전략을 취할 수 있을 것인가?
이처럼 환율 변동에 따라 투자자나 수출업자, 수입업자 등이 리스크를 경험하지 않도록 다양한 종류의 파생금융상품이 시장에 존재하는데, 특히 수출기업은 통화선도 매도, 풋옵션 매입, 수출환 변동 보험 가입 등을 통해 환 헤지를 진행할 수 있을 것이다.

1) 통화선도(선물환) 매도
100만달러에 대하여 달러 형태로 수출대금을 수취하게 될 경우, 3개월 만기로 달러에 대한 매도 계약을 미리 체결하도록 한다.
이때 매도 계약을 1달러당 1,000원에 체결함으로써, 이후 3개월 후에 실제로 달러를 수취하는 시점에서 환율이 1달러당 900원 수준으로 하락한다 하더라도 손실을 받지 않게 된다.

2) 풋옵션 매입
100만달러에 대하여 달러 형태로 수출대금을 수취할 경우, 기업은 이 달러를 판매할 수 있는 권리인 달러 풋옵션을 미리 매입해 둠으로써 앞서 선물환을 매도하는 것과 마찬가지로 환헤지를 하고 환율 변동의 위험에 대비할 수 있다.

참고 자료

한국은행, 환위험 관리 길라잡이
한국상장회사협의회, 환 헤지의 이론과 실제