외환거래의 메카니즘

목차

1. 재정거래
2. 투기거래

〇외환관리의 수단
1. 외국환관리의 개요
2. 외환 보유액 및 대외 순외화자산
3. 환율 및 외환거래

본문내용

1. 재정거래

먼저 평가관계를 유지하도록 만드는 재정거래에 대해 살펴보자. 외환시장을 충분히 이해하기 위해서는 이 시장과 단기금융시장간의 관계를 먼저 이해할 필요가 있다. 외환시장은 금융시장, 특히 단기자금시장에 대한 정부의 규제가 적고, 시장의 규모가 클수록, 그리고 시장에서 정보의 흐름이 빠를수록 더욱 강하다.
이 두 시장간의 연계는 재정거래와 투기거래에 의해 설명될 수 있다. 또한 재정거래와 투기거래는 이 두 시장의 효율성을 증대시키는 역할을 하고, 결국 이 두 시장에서 이익을 취할 수 있는 보장된 기회가 존재하지 않도록 만든다.
재정거래의 경우에는 환율변동을 감안한 실질금리가 낮은 통화로부터 실질금리가 높은 통화로 자금을 전환하면서, 동시에 환손실의 위험을 제거하기 위해 선물환시장에서 반대거래를 체결하여 포지션을 커버한다. 그래서 선물환 커버비용, 즉 선물환 할증 또는 할인이 금리 차이와 다르면 이익이 발생하게 된다.
반대로, 투기자들은 앞으로 가치가 상승할 것으로 예상되는 통화에 매입초과 포지션을 취하거나, 하락할 것으로 예상되는 통화에 매도초과 포지션을 취한다. 예컨데, 앞으로 엔화가 달러에 대해 상승할 것으로 예상되면, 엔 매입초과 또는 달러대도초과 포지션을 취하는 것이다. 투기자들이 선물환시장에 포지션을 취하는 이유는 금리 차이를 이용하려는 것이라기보다는, 환율움직임을 이용하려는 것이다.

참고 자료

없음