Report♪환율의 정의 및 결정이론

소개글

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목차

1. 환율의 정의
1) 일정시점에서 어떤 한 나라의 통화와 다른 나라 통화와의 교환비율
2)한 나라 돈의 대외가치를 표시
2. 환율의 결정이론
1) 피셔효과(Fisher Effect : FE)
2) 구매력평가설(Purchasing Power Parity Theory : PPP)
3) 이자율평가설(Interest Rate Parity Theory : IRP)
4) 국제피셔효과(International Fisher Effect : IFE)
5) 기대이론(Expectation Theory)
6) 환율결졍이론들간의 관계
3. 내가 생각한 타당한 환율결정이론

본문내용

1. 환율의 정의

1) 일정시점에서 어떤 한 나라의 통화와 다른 나라 통화와의 교환비율
국가간의 거래과정에서 사람들은 거래대금을 결제하기 위해 자기나라 돈과 외국 돈을 바꾸거나 외국 돈과 외국 돈을 바꾸는 등 서로 다른 두 나라 돈을 교환하게 된다. 외국과의 거래나 해외여행 등을 위하여 서로 다른 두 나라 돈을 교환할 때에는 항상 교환비율이 있게 마련인데 이 교환비율을 환율이라고 한다.

2)한 나라 돈의 대외가치를 표시
일반적으로 통화의 가치는 그 통화가 가지는 구매력에 의하여 표현되는데, 1국 통화의 외국에서의 구매력은 외화와 교환됨으로써 실현되기 때문에 1국 통화와 외국 통화의 교환비율로서의 환율은 l국 통화의 대외가치를 나타내는 것으로서 중요시된다.

2. 환율의 결정이론
1) 피셔효과(Fisher Effect : FE)
피셔효과는 명목이자율이 실질이자율과 예상물가상승률을 반영하고 있다는 내용이다. 즉, 투자자는 명목이자율이 상품가격수주의 예상상승률을 보상할 수 있을 만큼 충분히 높을 때
에만 금융자산에 투자한다는 것이다. 이를 수식으로 나타내면 다음과 같다.
(1 +) = (1 +) ×(1 +) ․․․․․․․․ (1)
= + + ( ×)
+ ․․․․․․․․ (2)
where = 명목금리
= 예상실질금리
= 예상물가상승률(는 기대치를 의미)
한편, 외국에서도 피셔등식이 성립할 것이다. 또한 완전자본시장을 가정하고 있으므로, 만 약 두나라의 실질금리에 차이가 있다면 재정거래가 이루어져 실질금리가 높은 국가로 투 자가 집중될 것이다. 그 결과 실질금리의 차이는 소멸될 것이고, 결국 실질금리의 수준이 국 제적으로 동일하게 될 것이다. 여기서 식 (2)를 국제적인 맥락에서 표시해보면 자국의
=+
와 외국의(*는 외국변수임을 나타냄)
= +
에서(양국의 실질금리 차이가 소멸되면)과이 동일하므로 두 식의 차이는
- - ․․․․․․․․ (3)
실질금리가 국제적으로 안정되고 동일하다고 가정할 경우, 국가간의 (명목)금리 차이는

참고 자료

출처 : 국제기업재무론 < 법문사 - 강호상 저 >
금융기관론 < 대성사 - 신재정 저 >
인터넷 사이트 “ http://www.plantech.co.kr/lecture/et/finance " 금융공학 강좌