[경영학]적대적 M&A와 사례

소개글

적대적 M&A와 사례소개
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목차

Ⅰ. 서론


Ⅱ. 본론

1. 적대적 M&A의 개요

(1)적대적 M&A란
(2)적대적 M&A 대상기업

2. 적대적 M&A의 방법

(1)시장매집
(2)공개매수
(3)위임장대결

3. 적대적 M&A기법의 장ㆍ단점 비교

4. 적대적 M&A의 방어전략

5. 우리나라 적대적 M&A 사례

Ⅲ. 결론

본문내용

Ⅰ. 서론

우리는 1997년 12월 3일 IMF와 구제금융협상이 타결되면서 주식시장에 대한 외국인의 투자한도가 확대되고, 1998년 2월 외국인에 대한 적대적 M&A 전면허용 및 개방화조치가 발표된 이후 국내 주식시장에서 외국인 투자비중이 증대되면서 이른바 ‘구조조정과 M&A의 시대’를 살아가고 있으며 상시적인 기업의 생존 및 성장전력으로서 M&A 가 인식되고 있는 것과 동시에 또한 외국인의 국내 상장기업 또는 기업집단에 대한 경영권 공격 가능성이 현실화됨으로써 여러 복합적인 요인에 기인하여 ‘경영권 방어’가 또 하나의 키워드로 떠오르고 있다. 이 보고서에서는 적대적 M&A에 관하여 좀 더 자세히 알아보고 그 대응방안에 대하여 논해보고자 한다.

Ⅱ. 본론

1. 적대적 M&A의 개요

(1) 적대적 M&A 란

M&A 유형을 거래의사에 따라 분류할 때 ‘우호적 M&A`와 ’적대적 M&A`가 있다. 이때 적대적 M&A란 특정 대상기업을 선정하여 여러 가지 방법으로 기업 소유주의 의사와 관계없이 대상기업의 경영권을 확보(탈취)하는 M&A의 한가지 형태인 바, 기업을 하나의 상품으로 인식해 온 英美국가의 기업문화에 바탕을 두고 있다. 우리나라의 경우 그동안 주로 부실기업의 정리 및 계열사간의 합병 등 소극적 의미에서의 M&A만이 있어 오다가 95년 이후 한솔의 동해종금, 동부그룹의 한농인수를 계기로 적대적 M&A가 크게 부가된 바 있다.
적대적 M&A에 주로 이용되는 방법은 시장매집, 공개매수, 위임장대결이 있으며 대부분의 경우 이들 방법을 복합적으로 사용한다.

(2) 적대적 M&A 대상기업

적대적 M&A의 표적이 될 가능성이 큰 기업을 예로 들면 다음과 같다. 일반적으로 다음과 같은 조건에 해당되지 않도록 사전에 예방하는 것이 적대적 M&A의 예방책이라고 할 수 있다.
① 제 1대주주의 지분비율이 낮고 발행주식수가 적은 기업
② 뚜렷한 대주주가 없고 몇몇 대주주의 지분율이 비슷한 기업(동업관계에 있는 기업)
③ 친인척간, 경영진과 주주, 경영진과 근로자간에 불화가 있는 기업
④ 비전문가의 비민주적인 경영으로 인해 기업의 효율성이 낮고, 보수적 성향에 의해 자산 활용이 안되고 있는 기업
⑤ 주가가 현금흐름, 재무상태, 자산가치 및 잠재적 수익성에 비해 낮은 기업 (저PER주, 저PCR주, 저 PBR주, 자산주)
⑥ 양질의 기술력, 브랜드, 판매망, 고성장 잠재력, 국내 및 해외로부터의 양질의 자금조달 능력을 소유하고 있는 기업
⑦ 조건이 좋은 子회사를 많이 소유하고 있는 기업

참고 자료

1. 김동환ㆍ김종천ㆍ김안생 공저 (2001), “21c 최신 M&A", 무역경영사,
pp 413~445

2. 박희연 (1997), “M&A 전쟁과 기업혁명”, 넥서스, pp 239~270

3. 김동환ㆍ홍성도 공저(2001), “ 벤처기업 M&A", 무역경영사, pp 377~389

4. 황영선ㆍ이덕구 (1998), “ M&A 실무”, (주)조세통람사, pp 289~334

5. 대신증권(주) M&A팀 (1998) “ M&A 이론과 실무”, (주)대신증권 pp 43~82

6. 갈정웅 “M&A의 모든 것”, 명진출판 pp 258~ 260

◈참고논문◈

김영산 (2003) “한국의 적대적 M&A 시장”