[부동산]자산의 유동화 - MBS ABS를 중심으로

소개글

자산의 유동화에 대하여 ABS MBS를 중심으로 설명하고 있습니다
관련자료중 핵심적인 부분을 발췌하여 작성하였습니다
발행절차, 자산유동화의 효과, 문제점, ABS와 MBS의 차이점비교

목차

Ⅰ. ABS (Asset Backed Securities)
1. 자산유동화의 개념
2. 자산유동화 제도의 발달
3. 자산유동화 대상 자산
4. 자산유동화증권의 종류
(1) CBO (Collateral Bond Obligation)
(2) CLO (collateral loan obligation)
(3) CARD (certificates of amortizing revolving debts)
(4) ABCP (asset-backed commercial paper)
(5) 학자금대출증권 (SLBS : Student Loan-backed securities)
(6) 주택저당대출유동화증권 (MBS : mortgage-backed securities)
5. 자산유동화증권(ABS) 발행 메카니즘
6. 자산유동화증권 발행의 효과
1) 발행자측면
2) 투자자측면
3) 자산유동화증권 발행에 따른 문제점
Ⅱ. MBS (Mortgage Backed Securities)
1. MBS의 개념
2. MBS 의 종류
1) MBB(Mortgage-Backed Bond, 저당대출담보부채권)
2) MPTS(Mortgage Pass-Through Security, 저당대출지분이전증권 )
3) MPTB(Mortgage Pay-Through Bond, 저당대출원리금이체채권)
4) CMO(Collateralized Mortagage Obligation)
3. MBS 제도의 문제점
Ⅲ. ABS 와 MBS 의 비교

본문내용

Ⅰ. ABS (Asset Backed Securities)

1. 자산유동화의 개념

자산유동화(증권화)의 일반적인 개념은 기업 및 금융기관 등 자산보유자가 비유동성자산을 현금화하는 것을 말하며, 대출채권, 부동산, 유가증권, 매출채권, 주택저당채권 등 유동성이 낮은 자산을 집합화하여 그 자산을 기초로 증권을 발행하고 이를 통해 자본시장에서 자금을 조달하는 것을 말한다.

자산유동화과정에서 발행되는 유동화증권에 관하여 미국 증권거래위원회 에서는 “매출채권, 또는 일정기간 내에 현금으로 전환되는 금융자산, 그리고 증권소지인에 대한 상환 또는 적시 배당을 보장하는 모든 권리 또는 기타 자산의 별도 집합에서 나오는 현금흐름에 의하여 일차적으로 상환되는 증권”으로서 이를 일종의 유가증권으로 보고 있다.
따라서 자산유동화를 시행하기 위해서는
ꋼ 일정기준에 따라 자산보유자가 선별한 자산집합을 대상으로,
ꋼ 정기적으로 원리금 상환에 충분한 현금흐름을 확보한 다음,
ꋼ 원리금의 상환과 적시배당을 보장하는 증권을 발행하되,
ꋼ 유동화전문회사의 자산이 자산보유자의 재산과 철저히 분리되어,
ꋼ 자산보유자가 파산하더라도 원리금 지급에 영향을 주지 않도록 하여야 한다.

2. 자산유동화 제도의 발달

미국에서 1930년대 대공황으로 어려움에 처한 서민들의 주택마련을 지원하기 위해 정부가 직접 연방주택청을 설립하는 등 주택금융을 활성화하기 시작하면서 자산유동화제도가 자리를 잡기 시작한 후 각 지역의 저축기관인 저축대출조합에서 저당권부 대출을 하고 이를 토대로 저당권부채권을 발행함에 따라 독자적인 유통시장이 발달하게 되었다.

이것이 전국적인 규모의 시장을 형성하게 된 것은 1970년 유동화중개기구인 정부저당금융공사가 주택대출채권을 대량으로 유동화하기 시작한 후부터이다. 이러한 주택저당채권시장의 발달은 그와 유사한 방식으로 각종 자산을 유동화하여 자금을 조달하는 ABS(Asset Backed Securities) 기법을 유행시켜 나가게 되었으며 현재는 대출채권, 신용카드채권, 부동산 등을 비롯하여 가수의 음반에서 발생하는 로얄티까지 현금흐름만 창출할 수 있다면 어떠한 것이라도 가능하다는 수준에 도달하게 되었다.

우리 나라의 경우 1997년 외환위기 이후 금융기관과 자산관리공사 등이 보유하고 있는 부실채권이나 토지 등의 자산을 조기에 현금화하여 자금조달을 원활하게 함으로서 금융기관의 재무건전성을 높이고 주택저당채권(mortgage)을 증권화하여 장기주택금융을 안정적으로 공급할 필요성이 증대됨에 따라 정부는 1998년 9월 특별법인 [자산유동화에 관한 법률]을 제정하였다

참고 자료

없음