ELS(주가지수연계증권)

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ELS(주가지수연계증권)에 대해 간단하게 소개

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ELS는 개별 주식의 가격이나 주가지수에 연계되어 투자 수익이 결정되는 유가증권이다. 일반적으로 주가연계채권(Equity Linked Note, 이하 ELN)으로 사용되는 경우가 많으나 국내에서는 증권거래법이 증권거래법상 유가증권을 기본적인 틀로 사용하기 때문에 ELS로 정립되었다.
일반적으로 ELS는 발행기관 및 판매 형태에 따라 주가연계예금(Equity Linked Deposit, 이하 ELD), 주가연계펀드(Equity Linked Fund, 이하 ELF), 딘FH 나누어진다.
(표1)에서 보듯이 ELS, ELF 및 ELD는 미리 정해진 조건(주로 KOSPI 200주가지수나 개별주가지수)에

<중 략>

리버스 컨버터블(Reverse Convertible(R/C))형은 주가지수가 상승할 경우에는 고정된 높은 이자를 받으며 하락시에는 원금보장은 없지만 추가적 주식 매입의 기회로 삼을 수 있다.
투자자의 포지션은 풋매각과 유사하며 주가가 일정비율 하락을 해도 미리 제시한 수익률을 얻을 수 있기 때문에 주가가 오를지 확신을 하지못하는 투자자에게 적절하다.
(그림3)에 리버스 컨버터블형 ELS의 만기 수익구조를 표시하였다.

디지털 콜옵션(Digital call option)형은 주가지수가 상승할 경우에는 상승률에 관계없이 고정된 수익을 획득하고 주가지수가 하락할 경우에는 원금을 보장받는 구조이다.

참고 자료

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