자본의운용및조달,현금흐름의추정과투자안의선정,현금흐름추정,투자안평가

소개글

자본의운용및조달,현금흐름의추정과투자안의선정,현금흐름추정,투자안평가

목차

제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙

제 2 절 현금흐름의 추정 방법

제 3 절 투자안평가의 특수문제

본문내용

1. 현금흐름을 고려해야 하는 이유
투자안의 경제성을 평가할 때 회계적 이익보다 현금흐름을 사용하는 이유는 무엇인가?
투자안의 순현재가치를 계산할 경우 회계적 이익을 사용하면 타당한 경제성 평가가
이루어지지 않을 수 있기 때문.

예
1) 현금흐름 사용기준

A기업에서 10억원의 신규투자로 인해 투자이후 1년째에 7억원, 2년째에 3억원의 현금이 각각 유입될 것이라고 예상되고 기업의 자본비용이 10%라고 할경우 이투자안의 NPV는 다음과 같다.

2) 회계상 이익기준
A기업의 투자안에 대한 시설투자비용 10억원을 2년간에 걸쳐 감각상각한다고 가정했을때(즉 1년에 5억원씩 비용 처리함) 회계상 이익은 1년째에 2억원, 2년째에 -2억원이 된다. 이경우 회계적 이익에 대한 NPV는 다음과 같다.

사실 오늘 10억원을 주고 구입했을때 이때 실제 비용은 오늘 발생했음.
제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙

1. 현금흐름을 고려해야 하는 이유

기업의 실제 현금흐름과 회계장부상의 기록이 다를수 있다.
회계장부상의 매출이나 비용 등은 발생주의 회계(accrual accounting)에 의거
실제로 현금유입이나 현금유출이 일어나지 않았어도 장부상에는 매출이나 비용으로 기록.

2) 회계상 이익기준
A기업의 투자안에 대한 시설투자비용 10억원을 2년간에 걸쳐 감각상각한다고 가정했을때(즉 1년에 5억원씩 비용 처리함) 회계상 이익은 1년째에 2억원, 2년째에 -2억원이 된다. 이경우 회계적 이익에 대한 NPV는 다음과 같다.

참고 자료

없음