[투자론] ETF 투자 상품 조사 (주식관련 상품 조사)-etf

소개글

투자론에서 주식관련 상품조사를 했던 과제로 A+를 받았던 자료입니다^^ 최근에 작성했으며 정말 오랜 시간 들여서 공들인 과제입니다. ETF와 주식시장, 꼭 과제가 아니더라도 많은 도움이 되실 거에요^^ ETF란 뭔가에 대해서 확실히 아실 수 있을겁니다.

목차

1. ETF의 개념
2. 인덱스펀드의 시장현황
3. ETF의 특징
(1) 인덱스펀드와 뮤추얼 펀드의 장점을 모두 소유
(2) 투자과정
(3) 자산운용 측면의 이점
(4) 거래비용 측면의 이점
4. 효과
5. 투자판단자료
6. 새로운 상품 - 섹터 ETF
(1) 섹터 ETF의 종류
(2) 섹터 ETF 투자 시 유의점
(3) 포트폴리오 분산
7. 위험 및 앞으로의 보완사항

본문내용

ETF (Exchange Traded Fund)
1. ETF의 개념
국내 인덱스펀드 시장은 아직 초보단계를 벗어나지 못하고 있다. 따라서 인덱스펀드의 일종인 ETF가 미국시장처럼 활성화되기 위해서는 일반 인덱스펀드에 대한 투자자들의 인식을 높이는 작업과 운용능력을 제고하는 증권업계의 노력이 선행되어야 할 것이다.
상장지수펀드(Exchange Traded Fund, 이하 ETF)는 특정 주가지수와 연동되는 수익률을 얻을 수 있도록 설계된 지수 연동형 펀드(Index Fund)로서 현물 주식으로 설정/해지되며, 거래소에서 주식처럼 거래되는 펀드를 말한다. 주식과 Index Fund의 장점을 모두 겸비한 새로운 투자 상품이라고 할 수 있다.
1993년 미국 월스트리트에 처음 등장한 ETF는 인덱스펀드나 기존의 투자신탁상품에 비해 이점을 가지고 있어 새로운 투자수단으로 각광 받고 있는 상품이다. 아래 표를 보면 미국에서 1993년 이 상품이 처음 도입된 이래 자산규모 추이가 기하급수적으로 증가하고 있는 것을 볼 수 있다.
<해외 ETF 시장규모 증가 추이>
우리 시장에 이 상품이 우리나라에 들어 온지 4년이 지났다. 도입 첫해부터 상당한 액수의 자금이 유입되고 중장기적으로 주식수요 기반이 확충되는 효과를 나타내고 있으며 아래의 표에서 볼 수 있듯이 2002년 이후 수익률이 웬만한 우량주보다 높은 수익을 올리고 있는 것을 알 수 있다.
2. 인덱스펀드의 시장현황
ETF는 인덱스 펀드의 한 종류이기 때문에 인덱스 펀드매니저들의 운용능력을 살펴보기 위해 펀드의 운용기간이 2개월 이상이고, KOSPI 200 지수에 연동하여 운용하는 30개의 펀드를 대상으로 분석을 실시한 결과는 다음과 같다.
<표1> 2002년 10월 16일 설정 이후 수익률 (단위 : %)
첫째, 인덱스 펀드의 단순수익률과 KOSPI 200의 수익률을 비교해보면, 분석대상 30개 인덱스 펀드의 수익률이 KOSPI 200의 상승률을 상회하는 펀드는 15개로 나타나 50%의 인덱스펀드가 KOSPI 200수익률을 상회한 것으로 나타났다.
둘째, 충실한 인덱스펀드라면 KOSPI 200 기준수익률이 1% 변함에 따라 펀드의 수익률이 어느 정도 변하는 지를 나타내는 지표인 베타값은 1.0이어야 한다. 30개의 인덱스펀드 중에서 베타가 1.0인 펀드는 1개로 나타났고 그나마 베타 값이 1.0에 가까운(0.95~1.0) 펀드는 총 10개에 불과했다. 인덱스펀드의 베타가 1보다 높은 펀드는 없었으며, 1보다 낮은 펀드의 개수는 29개이다. 베타를 기준으로 볼 때 한국 인덱스 펀드의 상품들은 아직까지 본질에 충실한 자산을 운용하지 못하고 있는 것으로 판단된다.
셋째, 인덱스펀드가 얼마나 잘 운용되고 있는 지를 손쉽게 파악하기 위해서는 펀드의 추적오차(Tracking Error)와 베타간의 상관관계를 그림으로 나타내면 인덱스펀드의 운용실태를 보다 쉽게 이해할 수 있다. 추적오차는 매일 매일의 펀드수익률에서 KOSPI 200의 수익률을 차감한 값을 평균한 값이며, 베타는 인덱스 펀드가 기준지수에 얼마나 충실히 연동하는 가를 나타내 주는 값이다. 추적오차가 0에 가까울수록 베타는 1.0에 가까울수록, 이상적인 인덱스 펀드라고 볼 수 있는데 그림에서 보면 음영표시한 부분이 비교적 인덱스 펀드답게 운용되고 있는 펀드라고 할 수 있다. 추적오차와 베타를 이용하여 국내 인덱스 펀드를 비교한 결과 30개의 펀드 중 6개(약 20%)펀드만이 인덱스 펀드답게 운용되는 것으로 보인다.
3. ETF의 특징

참고 자료

각종 언론자료, 주식관련 논문, ETF관련 보고서/논문 등