남양유업 기업가치분석

소개글

서강대학교 2015년 1학기 수업 때 최종 제출했던 레포트입니다. 팔레푸 교재를 베이스로 DCF, PER, PBR, PSR, 올슨의 BV모형, 도산예측모형, 카플란모형 등 다양한 기법을 활용하여 남양유업의 가치와 도산예측가능성 및 신용분석을 하였습니다. 본문 중의 숫자를 다른 기업의 숫자로 바꾸면 타 기업에도 적용이 가능합니다.

목차

Ⅰ. 기업개요
Ⅱ. 산업분석과 전략분석
Ⅲ. 회계정책의 분석
Ⅳ. 재무비율 분석
Ⅴ. 부외부채분석
Ⅵ. 현금흐름분석
Ⅶ. 도산예측 및 신용평가
Ⅷ. 기업가치의 평가

본문내용

1. 산업분석
(1) 공급자위협
유가공업의 특성은 주요 원재료가 낙농가에서 생산된 원유를 살균 처리하여 단순 포장한 백색 우유와 이를 다시 다양한 방법으로 2차 가공한 유제품을 생산, 판매하는 사업으로서 예상치 못한 가축의 질병이나 저 능력 우 도태정책 등의 요인으로 우유 사육두수의 탄력적인 조절이 어려워 원유의 구조적인 수급불균형이 발생할 수 있음. 또한 국내 음료시장의 경우 유제품은 대부분 국내수급을 받기 때문에 환율변동에 대한 위협이 적지만, 오렌지농축액 등 과실농축액, 각종 향료 등의 수입의존도가 높은 편이기 때문에 환율, 국제 원자재가격의 변화에 민감하게 반응하는 특성을 보이고 있음. (위협: 상)

(2) 수요자위협
① 유제품시장의 둔화로 인해 남양유업이 야심차게 준비한 커피믹스 사업이 큰 성과를 올리지 못하고 2년째 적자가 발생하고 있음. 신성장 동력으로 다양한 상품을 출시하고 있지만 수요자에게 크게 인기를 올리지 못하고 있음.
② 2013년 5월에 발생한 채널스터핑, 이른바 밀어내기식 판매로 인해 부도덕한 기업으로 낙인이 찍힘. 이후 이미지 회복을 위해 노력을 하고 어느 정도 성장세로 전환했지만 당시의 사건 영향으로 인해 매출액은 1천억 원 이상 감소하고 약 400억 원 가량의 적자가 발생함. (위협: 상)

(3) 대체재위협
유제품시장의 성장세가 점차 둔화되고 있지만 탄산음료와 같은 식품들의 성장세도 마찬가지로 둔화되고 있음. 또한 상이한 두 제품군에 대한 수요도 명확하게 나뉘기 때문에 대체재는 위협은 그리 크지 않음. (위협: 중)

(4) 잠재적경쟁자위협
기존의 기업 간 카르텔이 형성되어 있기 때문에 잠재적 경쟁자가 느끼는 진입 장벽은 매우 높음. 게다가 유제품시장은 성장 가능성 자체가 크지 않기 때문에 잠재적 경쟁자가 진입할 유인 또한 적음. (위협: 하)

(5) 내부경쟁자위협
서로 견제를 하고 있지만 쉽게 어느 한 쪽이 무너질 수 있는 구조도 아니고 오히려 이 구조를 유지하는 것 자체가 시장의 규모를 키우는 데 도움이 될 수 있음. (위협: 중)

참고 자료

없음