키코(Knock-In, Knock-Out)

*경*

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요즘 이슈가 되고있는 키코문제에 대한 프레젠테이션 자료

1. KIKO란?
(1) 파생상품의 이해
(2) KIKO의 정의
2. KIKO의 구조
3. 확대사유와 전개과정
(1) 확대사유
(2) 문제의 기원
(3) 손실 확대의 전개
4. KIKO누구의 잘못인가?
(1) 투기세력보다 나쁜S기 세력
(2) 파생상품은 시대의 산물이지, 변동성을 키우는 악의 세력이 아니다.
5. KIKO의 피해 현황
6. KIKO문제에 대한 대책

본문내용

(1) 파생상품의 이해

옵션은 선물과 달리 현물을 사고 파는 것이 아니라, 물건에 대해서 살 수 있는
권리(Call), 또는 팔 수 있는 권리(Put)를 사고 파는 것이다. 예를 들어 스톡 옵
션에서 옵션 구매자는 주가가 상승했을 때 매수 청구권(Call option)을 행사하여
이득을 취 할 수 있고, 주가가 폭락하여 구매자에게 불리하면 매수 청구권(Call
-option)을 포기할 수 있다. 반면에 상대방의 옵션 청구로 손실이 예상되는 옵
션 매도자는 그 대가로 프리미엄을 청구한다.
변종 통화 옵션인 KIKO의 명칭은 Knock In, Knock Out에서 유래 되었다.
Knock In은 덫에 걸려드는 것, Knock Out은 계약 관계의 종료를 의미한다.

(2) KIKO의 정의
달러/원 환율이 특정기간 동안 미리 설정한 상 하단 구간에서만 움직
이면 기업이 시장가격보다 높은 환율로 달러를 팔 수 있게 해줌으로써
환율 변동에 따른 위험을 덜 수 있도록 만들어진 환 헤지 상품.
KIKO는 수출업체들 중심으로 많이 팔렸고 최근 2~3년 동안 환율 하
락 추세에 맞춰져 있는 상품.
KIKO계약 시
은행의 포지션 : 콜옵션 매입 + 풋옵션 매도
수출업체의 포지션 : 콜옵션 매도 + 풋옵션 매입
양 당사자 모두 두 가지 포지션을 보유하고 있으므로
프리미엄 요구권 소멸.

참고 자료

http://blog.daum.net/albert4820/17203811
http://kr.blog.yahoo.com/dwjung1/1260
http://blackhorse.tistory.com/23
[출처] 키코 KIKO--구르는 눈덩이|작성자 포카라
http://blog.naver.com/news3866?Redirect=Log&logNo=120057514072
http://blog.naver.com/loadspy?Redirect=Log&logNo=40055258570
http://blog.naver.com/osylover?Redirect=Log&logNo=40055829154
매일경제
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