중화

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중화정책(sterilzation)은 불태화(不胎化)정책 이라고도 하며, 국제수지 불균형에 의해 발생한 통화공급량 변화를 국내여신으로 조절하여 통화량을 일정하게 유지하는 정책을 의미한다. 이는 국제수지 흑자분을 국내여신의 감소로 상쇄하여 본원통화의 변화를 없애는 정책이다. 중앙은행의 자산은 FR(외환보유고)와 DL(재할인대출)로, 부채는 C(민간보유현금)와 RR(지불준비금)으로 구성된다. 그리고 시중은행의 자산은 DC(민간대출)와 RR로, 부채는 D(예금)과 DL로 구성된다. 따라서 통합계정의 자산은 , 부채는 이다. 이때 이므로 라고 할 수 있다. 여기서, 중화란 본원통화의 변화율을 0으로 만드는 것이므로 으로 만드는 것이다. 중화의 정도를 추정할 때 쓰는 것이 중화계수인데, 이 계수를 통해 얼마만큼 중화되었는지 파악할 수 있다. 에를 들어 이라는 회귀식이 도출되었을 때 b값이 중화계수이다.

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