액티브펀드의 현황과 변화 및 선행연구 분석

목차

Ⅰ. 액티브펀드의 개념
Ⅱ. 액티브펀드의 현황
Ⅲ. 액티브펀드의 변화
Ⅳ. 액티브펀드의 성과에 관한 연구
Ⅴ. 소고

본문내용

Ⅰ. 액티브펀드의 개념
액티브펀드(active fund)란 펀드매니저의 시장예측 능력에 의해 종합주가지수 등 벤치마크 수익률보다 높은 성과를 기대할 수 있는 펀드를 말한다. 주로 주식형 펀드 위주로 운용되어 펀드매니저는 성장가능성이 높은 유망한 종목을 선별하고, 적절한 매매 시점을 결정해 탄력적으로 자산을 배분하는 등 적극적인 투자 전략을 통해 시장수익률을 초과하는 수익률을 달성하는 식이다.
지수를 추종하며 그 상승률만큼의 수익률을 추구하는 소극적인 패시브펀드(passive fund), 인덱스펀드(index fund)와 달리 액티브펀드는 공격적으로 투자하기 때문에 보통 변동성과 리스크가 크고 안정성이 떨어진다. 이로 인해 일반적으로 단기투자 수익률은 높으나 장기투자 수익률은 인덱스펀드에 비해 낮다. 또, 성장형 종목에 투자하기 때문에 성장 가능성이 낮아지고 저성장 국면에 접어들면 성과를 기대하기 어렵다.

Ⅱ. 액티브펀드의 현황
글로벌 금융위기 이후 인덱스펀드와 그 변형인 ETF(상장지수펀드)등 패시브투자가 금융시장에서 차지하는 비중이 빠르게 증가하고 있다. 2018년 가장 많은 자금이 유입된 상위 7개 펀드 가운데 5개가 인덱스펀드로 나타났다. 국내 펀드 시장이 철저하게 인덱스펀드를 중심으로 재편되고 있다고 해도 과언이 아니다.

참고 자료

「On the Industry Concentration of Actively Managed Equity Mutual Funds」, Marcin Kacperczyk; Clemens Sialm; Lu Zheng, The Journal of Finance, 2005
「액티브펀드의 성과 및 그 결정요인에 대한 연구」, 고봉찬, 한국재무학회 학술대회, 2010, pp121-146
「액티브펀드의 성과와 종목선택능력에 대한 연구」, 고봉찬, 재무관리연구, 2011, pp.1-31.
「국내 주식형 펀드의 성과관리 편의에 대한 연구」, 박기홍, 서강대학교 2009
「국내 액티브 펀드수익률의 설명요인에 관한 연구」, 이정화, 한국금융공학회 학술발표논문집, 2013, pp.291-322
「액티브펀드의 투자집중도와 운용성과」, 최영목, 경영경제연구. 2013, pp.51-69
<펀드 깨서 주식·ETF 사는 개인들...중소형 운용사는 ‘울상’>, 2020.04.19, 이경민, 조선비즈
https://biz.chosun.com/site/data/html_dir/2020/04/17/2020041703342.html
<주식형펀드 자금 ‘썰물’...‘실탄’떨어진 운용사 속수무책>, 2020.04.08, 전범진, 한국경제
https://www.hankyung.com/finance/article/2020040728251
<ETF에 꽃힌 퇴직연금 투자자들>, 2018.12.11., 최만수, 한국경제
https://www.hankyung.com/finance/article/2018121145351
<뜨는 ‘패시브펀드’ 증시에 어떤 영향 미칠까>, 2020.02.10 강수지, 이코노믹리뷰
http://m.econovill.com/news/articleView.html?idxno=384761
<시황따라 종목 넣고 빼고...‘주식형 액티브 ETF’나온다>, 2020.03.04, 진영태, 매일경제
https://www.mk.co.kr/news/stock/view/2020/03/230342/