[증권투자의 이해] 채권투자의 위험

목차

가격 변동의 위험
재투자 위험
구매력 위험
유동성 위험
신용 위험

본문내용

채권가격은 미래의 현금흐름을 만기수익률로 할인하여 구한다. 그런데 채권의 수익률은 주가와 마찬가지로 매일 변하므로 채권가격도 매일 변하게 된다. 따라서 일정 시점에서 보유한 채권을 팔고자 할 때 매입한 수익률보다 시장수익률이 높게 형성되면 기대에 못 미치는 가격에 혹은 매입 가격보다 낮은 가격에 팔게 되는데 이를 가격 변동의 위험, 혹은 시장위험이라 한다.10년 동안 채권에 투자하려고 할 경우 투자할 경우 첫째, 10년 뒤에 원리금을 상환해 주는 채권에 투자할 수도 있고 둘째, 만기 5년인 채권에 두 번 투자할 수도 있다 (물론 1년 만기 채권을 열 번 사는 방법도 있으며 그 밖의 다양한 방법이 있을 수 있다). 만일 10년 만기의 채권 금리가 10% 라면 10년 만기 채권을 매입함으로써 10년 뒤에 확정적인 연10%의 수익을 올릴 수 있을 것이다. 그런데 5년 만기 채권의 금리도 10%인 경우 5년 만기 채권에 투자하였다가 5년 후의 시점에서 5년 만기 채권의 금리가 9%라면 투자자는 10년 만기 채권을 사는 것 보다 낮은 수익률을 올리게 된다.

참고 자료

없음