ARCH와 GARCH의 이해

소개글

Moving average를 시작으로 ARCH와 GARCH를 이해하는데 도움이 되는 자료입니다.
GARCHd의 다양한 형태인 EGARCH, GJR_GARCH, TGARCH, PARCH, 그리고 ARCH-M까지 다룬 자료입니다. 전체적인 윤곽을 잡는데 도움될 것입니다.

목차

Ⅰ. Moving average and GARCH
Ⅱ. Univarate Process
Ⅲ. Multivariate Process

본문내용

금융시장에서 위험과 불확실성에 대한 고려 필요
자산가격결정, 이자율의 기간구조, 옵션가격결정 등을 분석하기 위해서는 금융시계열의 분산 및 공분산 등 변동성에 대한 정교한 추정과 예측이 필요
두터운 꼬리 (fat tail)
정규분포에 비해 꼬리부분에 위치하는 관찰치 비중이 높은 특징
이상치가 발생할 확률이 정규분포에 비해 높음
첨도도 정규분포에서의 3보다 큼
관찰치들이 독립적이지 못하고 일정한 의존성을 가지고 있음
변동성집중화(Volatility clustering)
변동성에 대한 충격의 영향이 지속적
Leverage effect
가격상승보다 가격하락할때 분산이 커지는 현상

참고 자료

ARCH(Engel, 1982)
GARCH(Bollerslev, 1986)
EGARCH(Nelson,1991)
GJR-GARCH(Glesten et al.,1993)
PARCH(Ding et al.,1993)
TGARCH(Zakoian, 1994)
ARCH-M(Engle, 1987)