원고엔저현상이 한일경제에 미치는 영향

소개글

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목차

1. 원고엔저 현상
1-1 원고 현상과 그 원인
1-2 엔저 현상과 그 원인
1-3 환율의 동향

2. 각 나라경제에 미치는 영향
2-1 일본경제에 미치는 영향
2-2 한국경제에 미치는 영향

3. 환율의 전망과 대응 방안

4. 참고문헌

본문내용

2-1 엔화 약세가 일본 경제에 미치는 영향
-일본 기업의 수익이 느는 등 일본 경제에 긍정적 영향

최근 일본 엔화가치는 미국 달러화는 물론, 유로화에 대해서도 약세를 지속하고 있다. 하지만 이러한 엔화약세는 일본 개인투자가의 해외자산 투자가 꾸준히 확대되고 있는데다 일본과 미국 유럽 간 금리격차가 지속될 것이라는 전망을 바탕으로 헤지펀드의 엔 캐리 거래가 다시 증가하고 있다. 일본의 개인 투자가들의 위험부담형 투자성향이 강화되고 외화자산투자에 대한 규제가 완화되고 진전하는 등으로 가계의 해외금융자산 투자가 지속적으로 늘고 있다.
일부에선 가계의 외화운용비율이 아직 낮은 수준이지만 분모가 1,500조엔 규모에 달하기 때문에 0.1%만 증가하더라도 1.5조엔 상당의 외화구매로 이어져 엔화시세의 하락요인으로 작용되는 것을 우려하고 있다.

주 : 각 년 3, 6, 9, 12월말 기준
자료 : 미즈호코포레이트은행

과거 일본 국내 콜 시장에서 외국은행의 자금조달이 급증했던 1998년과 2001년에도 대달러 및 대유로 모두 엔화가 큰 폭의 약세를 시현했는데 최근의 상황도 이와 유사하다고 전문가들은 지적했다.

엔화의 약세 지속은 미국 경기감속에 따른 수출 둔화 등 부정적 영향을 완충시킴으로써 일본경제의 회복세를 뒷받침할 것으로 예상된다. 엔화의 실질실효환율지수가 금년 9월 101.3으로 최저수준을 기록하는 등의 일본 기업의 대외경쟁력이 크게 향상되었기 때문이다.

또한 가격효과의 작용으로 실질수출이 증가하고 기업의 경상이익을 확대시킴으로써 결과적으로는 실질GDP를 증대시키는 효과를 가져 온다. 수출입 물가가 변하고 기업수익이 증가하면 총수요가 확대되고 생산 및 고용이 증가하게 되면 기업수익 증가를 가져오는 선순환이 발생하기 때문이다.
엔화약세가 수출 물량의 증대효과를 나타내기까지는 다소 시일이 걸리는 데다 수입금액을 부풀리는 측면도 있어 일본경제에 대한 긍정적 효과가 제한적이라는 주장이 있으며 실질실효환율과 실질 무역수지 간에는 15개월 전후의 시차가 있어 이러한 효과가 즉시 반영되기 어렵다는 견해 또한 있다.

또한 엔저로 가격 경쟁력을 되찾은 일본 기업들은 미국 유럽 등 세계무대에서도 한국 기업들을 압박하고 있다.
자동차와 디지털TV가 대표적인 예. 도요타는 엔저를 무기로 현대·기아자동차보다 더 저렴한 자동차를 선보이며 총공세에 나선 상태다. 소니 샤프 등 일본 전자업체 역시 파격적인 가격에 제품을 출시하며 삼성전자와 LG전자에 빼앗긴 왕좌를 되찾기 위해 부심하고 있다.

2-2 원고와 엔저가 동시에, 한국경제에 미치는 영향
-원/엔 환율의 급락에도 수출은 견조한 증가세?

원화는 절상에 대한 기대심리가 확산되면서 수출기업들의 선물환 매도 급증과 외국환 은행들의 외화 차입 등으로 달러공급 요인이 대두되면서 절상의 기조가 지속되고 있다.
반면, 엔화는 유로 중앙은행의 금리 추가인상과 일본의 금리인상 지연 등으로 대내외 금리차를 통한 재정거래 유인이 확대됨에 따라 엔화의 약세가 가중되고 있다.
원/엔 환율의 급락에는 엔화의 절하보다는 원화 절상이 더 큰 영향을 끼친다.

참고 자료

해외경제정보 아주경제팀 -최근 엔화 약세 지속이 일본경제에 미치는 영향
해외경제정보 해외조사실 종합분석 -2006년 중 달러환율 동향과 향후 전망
한국경제신문 -[원高엔低…수출기업 `비명`] 스페셜
엔저와 원고의 이중고에 시달리는 전자산업 - LG주간경제
KIET 산업연구원 -원/엔 환율 하락이 수출에 미치는 영향과 시사점
정영식, 삼성경제연구소 수석연구원 -한국경제신문
이원형, 현대경제연구원 -
최근 원/달러 환율의 속락 원인 및 향후 전망 -산은경제연구소 국제경제팀