[경제]사모펀드는 무엇인가?

소개글

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목차

1. 개 념

2. 역 사

3. 특 징

4. 국내 진출한 PEF의 행태

본문내용

1. 개 념
Private Equity Fund : 비상장 기업에 투자된 주식자본
표준화된 상품을 불특정다수에게 대량으로 판매․모집하고, 공개시장을 대상으로 하기 때문에 각종 규제(일일시가 평가, 성과보수 제한, 기타 고객보호 등) 에 적용받는 공모펀드와 상반된 개념.소수자로부터 자금을 사적으로 조달하여 사적으로 발굴한 비상장 기업에 집중투자한 다음 구조조정으로 기업가치를 적극적으로 높인다.

규제가 없는 만큼 투자성과에 비례하여 높은 보수를 받을 수 있으나 투자성과에 대해 투자자가 책임져야 하는 구조이다. 외적인 정부규제보다 자율규제와 명성, 책임 등 무형의 규율과 신뢰로 유지되는 동업자 조직이다.
투자펀드의 형태별 종류

1)뮤추얼 펀드
투자자로부터 자산을 모아서 주식, 채권, 단기금융상품에 투자하는 투자회사로서, 법인형태나 신탁수익증권 형태로 운영됨. 뮤추얼펀드는 1924년 보스턴에서 처음으로 탄생하였으며 특히 1990년대 들어 급속도로 그 규모가 증대함. 수익증권형태의 폐쇄형 뮤추얼펀드와 주식회사 형태의 개방형 뮤추얼 펀드가 있다. 2003년 말 현재 13조 9,575억 달러에 달함. 절반이상이 미국.(상업은행 다음의 거대규모 금융분야)

2) 헤지펀드
등록할 필요가 없는 사적 투자파트너십으로 여러 시장에 투자하고 거래하는 펀드. 보통 1백만 달러이상의 투자를 하는 1백명 이내의 투자자로 구성됨. 뮤추얼펀드와 달리 투자자에게 주기적으로 펀드의 가치나 내용을 알릴 의무가 없으며 규제와 감독의 대상도 아님. 2003년 현재 8,200억 달러.

3)사모펀드
창업기업에 투자하거나, 아직 공개되지 않았거나 이미 공개된 기업의 주식을 매수하여 구조조정을 거친 후 되팔아 이익을 얻는 펀드로서 매수기업에 대한 투자기간은 대체로 3-5년 정도이다. 사모펀드는 18세게 영국에서 신흥기업가가 그들의 프로젝트를 조달하기 위해 부자를 동원했는데 이것을 기원으로 삼고 있다. 사모펀드 역시 업무내용과 실적에 대해 공표의무가 없으며 규제와 감독의 대상이 아니다. 2002년가지 1조 2,000억 달러.

2. 역 사
PEF의 본고장은 미국이다. 원래 1940년대 탄생했으나 1970년 연기금 참여가 허용되면서 성장했다. 80년대 구조조정 붐을 타고 급성장하기 시작했으며 90년대 절정을 이뤘다.
80년대에 칼라일, 블랙스톤 등이 등장했고 투자은행등 금융그룹이 잇따라 진출했다. 90년대 들어 뉴브릿지 캐피탈, 론스타 등 신예 주자가 등장했다.

3. 특 징
이들은 주식회사가 아닌 유한책임투자조합이라는 동업자조직이다. 법인세를 내지 않고 투자성과가 투자자에게 배당된 후 개인소득세를 징수한다. 활동분야별로는 기업성장단계에 벤처캐피탈이 뛰어든다면, 기업의 성숙단계에 바이아웃을 목적으로 기업을 인수하여 구조조정 후 가치를 높인뒤 되파는 펀드 등으로 나뉜다.

참고 자료

< 도 서 >
ㅇ 저자 정종남 : 국내 사모펀드 : 국내 사모펀드는 외국 투기자본 대안될 수 없다
ㅇ [금융경제일반] 증권예탁원 | 박삼철 | 2002
ㅇ [경영전략] 현대경제연구원 | 현대경제연구원 금융분석팀 | 2004
ㅇ [수출입동향] 전국경제인연합회 | 전국경제인연합회 경제조사팀 | 2005.11
ㅇ [문헌정보학] 월간 말 | 정종남 | 2005

< 홈페이지 >
ㅇ http://www.thecarlylegroup.com/eng/fund/
ㅇ http://www.lonestarfunds.com/En/index.htm
ㅇ http://www.warburgpincus.com/
ㅇ http://www.kkr.com/
ㅇ http://www.carlyle.com/eng/index.html