중급회계 ) 전환사채나 신주인수권사채의 발행이 기업가치에 미치는 영향 - 전환사채나 신주인수권사채를 발행하면 기업의 재무제표에는 어떤 영향을 미치며, 기업이 실제로 전환사채나 신주인수권사채를 발행했을 때 기업가치에 어떤 영향

목차

1. 서론

2. 본론
1) 전환사채와 기업가치
2) 신주인수권부사채와 기업가치

3. 결론

4. 참고문헌

본문내용

1. 서론
2021년 4월 증시 호황기 국내기업들의 메자닌(주식과 채권의 성격을 지닌 상품)의 발행 규모는 3조 2,000억 원을 넘어섰다. 이는 지난(1조 1,708억) 해보다 177% 증가한 수치이며 발행 건수는 96건에서 168건으로 1.5배 이상 증가했다. 2020년 초 라임자산운용의 금융사기에 따른 사모펀드 시장 위축과 코로나19 사태로 인한 증시 폭락 등으로 메자닌 발행 여건이 나빠질 요인들이 많았지만, 2021년 증시 폭등으로 투자자의 권리행사로 얻는 기대수익이 높아질 것으로 예측되면서 많은 투자자가 기업들이 발행한 전환사채와 신주인수권부사채에 투자했다. 이러한 메자닌 대부분은 투자자가 권리행사를 함으로써 신주를 받는 형태인데, 발행기업이 성장하지 못하면 오히려 투자자들의 매도물량이 많아지면서 기업가치가 떨어질 수 있다는 위험성을 내재한다. 본고는 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW)의 특성을 분석하고 이와 같은 메자닌 상품의 발행 시 기업의 재무구조와 가치평가에 미치는 영향에 관해 서술하고자 한다.

2. 본론
(1) 전환사채와 기업가치
전환사채(convertible bond, CB)란 일정한 조건에서 발행기업의 주식으로 전환할 수 있도록 권리를 부여한 사채를 일컫는다. 전환권을 행사하기 전에는 일정한 이자를 받을 수 있으므로 사채로서 존재하고, 전환권 행사 이후에는 배당을 받을 수 있는 주식으로 ‘전환’된다. 즉, 전환사채는 사채의 안정성과 주식의 수익성을 함께 지닌 투자수단이라고 볼 수 있다.

참고 자료

정무원, 차명준, 전환사채 발행과 기업의 성장성, 국민대학교 경영대학, 2009년.
법무법인 민후, 신주인수권부사채의 발행과 효력, Legal Issue.
김진성, ‘기업들 CB·BW 발행 '러시'…증시호황에 3.2조 쏟아져’, 한경 코리아마켓, 2021년 4월 19일(2022년 11월 13일 검색), https://www.hankyung.com/finance/article/2021041921431
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김상현, ‘[스타트업 회계 생존기] 투자금 회계 (3) - 전환사채, 신주인수권부사채’, 퍼블릭뉴스, 2022년 10월 18일(2022년 11월 13일), http://www.psnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=2015377
김현정, ‘형지 아이앤씨 BW 94% 풋옵션 청구’, 파이낸셜뉴스, 2022년 11월 13일(2022년 11월 13일 검색), https://www.fnnews.com/news/202211131820497031