기업재무3

목차

1. 정태적 자본구조이론(static optimal capital structure theory)이란 무엇을 뜻하며 그것은 동태적 자본조달이론과 어떻게 다른가?
2. M&M 무관련성 명제란 무엇을 뜻하는가? 그것은 현실성이 있는 이론인가? 없다면 그 이유는?
3. 법인세율을 tC 주주와 채권자의 소득세를 각각 tPE와 tPD라고 하면 부채를 1원 증가시킬 때 기업의 가치가 {1 - (1 – tC)(1 – tPE)}/(1 – tPD) 만큼 증가됨을 설명하시오.
4. 위 식에서 tPE = 0, tC = tPD 이라면 부채 1원 증가에 의한 기업가치의 증가 몫은 얼마인가?
5. 대리인 문제의 두 가지 즉 모럴해저드와 역선택은 각각 무엇을 뜻하는지 설명하시오.
6. 어떻게 부채가 경영자의 대리인 비용을 축소시키는데 유효하다는 것인지 설명하시오.
7. 과잉부채를 가지고 있을 때 과소투자 문제를 해결하기 위해서는 어떻게 자금을 마련해야 하겠는가?
8. 자산대체 혹은 위험이전(risk shifting)은 무엇을 뜻하며, 어떤 상황에서 그 가능성이 더 커지겠는가?

본문내용

1. 정태적 자본구조이론(static optimal capital structure theory)이란 무엇을 뜻하며 그것은 동태적 자본조달이론과 어떻게 다른가?
정태적 자본구조이론은 기업가치를 극대화시키기 위해서 장기적인 관점에서 유지해야 하는 차입비율을 의미한다. 정태적 자본구조이론이 특정시점에서 최적 자본구조를 구하는 것을 의미한다면 동태적 자본구조이론은 시간의 변화에 다라 자본 구조에 영향을 미칠 수 있는 자산가치의 변동, 파산비용의 변동, 자본재 구성 등을 고려한다.

2. M&M 무관련성 명제란 무엇을 뜻하는가? 그것은 현실성이 있는 이론인가? 없다면 그 이유는?
이 명제는 법인세, 개인소득세 등 각종 세금이 없고 파산비용과 증권거래비용도 없으며 시장참여자들이 동일한 정보와 동일한 접근성을 가지고 있다고 전제하는 이론이다.

참고 자료

없음