대학원 MBA 대림산업 재무분석 (재무제표분석론)

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목차

1. 대림산업 산업전략분석 : 마이클 포터 5가지 경쟁력 요소로 본 건설업현황
2. 경쟁전략 및 기업전략 분석
3. 경쟁기업 분석(GS건설, 태영건설)
4. 회계정책
5. 재무비율분석(ROE)
6. 기업가치 평가

본문내용

기업의 선정
최근 불황이었던 건설업경기가 아파트 신규 분양, 신규 경전철 개통 등으로 점차 회복이 됨에 따라 적자를 지속하였던 건설회사들의 실적이 개선되고 있다, 대표적인 건설사인 GS건설의 당기순이익 '16년 -204억에서 '18년 5,821억원을 달성하였고, 푸르지오로 널리 알려진 대우건설은 '16년 -7,549에서 18년 2,973억으로 흑자전환 하는 등 건설회사들은 제2의 도약을 준비하고 있다. 우리는 건설업을 전반적으로 분석하기 위해 토목, 주택, 플랜트 등 여러 개의 사업부문이 있는 '대림산업'을 분석대상으로 정하였고, 산업분석, 기업의 전략 및 회계정보의 질 등에 대해 분석하고자 한다.

1. 대림산업 산업전략분석 : 마이클 포터 5가지 경쟁력 요소로 본 건설업현황

대림산업은 2018년 영업이익 8,525억원으로 창사 이후 최대 실적을 달성했다. 주택과 플랜트 사업부의 원가율이 예상보다 크게 개선된 영향이 컸다. 2018년 상반기 플랜트 수주가 급감하며 역성장 우려가 컸으나, 하반기에 안정화되는 모습을 보였다. 4분기 사우디와 여천, 말레이시아를 통한 플랜트 수주로 급감했던 수주 잔고를 만회했으며, 토목부분의 원가율을 개선했다. 주택부분에서 수익성을 개선하며 수익구조를 한 단계 상승시켰다. 이러한 요소는 향후 실적에도 긍정적으로 적용될 전망이라는 점에서 높은 점수를 받았다.

① 기존기업간의 경쟁
□ 산업의 집중도
현재 우리나라 국토해양부에서 공시한 작년 종합시공능력평가의 자료를 보면 국내 건설기업의 수는 12,000개에 달한다. 12,000개의 기업 중 Top 5 기업들이 시장을 이끌어가는 독과점적 시장의 형태를 보이고 있고 국내 건설사 매출액의 약 80% 이상을 상위 소수의 기업에서 발생하고 있다. 단순히 건설업체의 수만 보면 산업집중도가 낮다고 판단할 수 있겠지만 시장에서 큰 지배력을 갖고 있는 대기업 중심의 시장임은 분명하다. 롯데건설, GS건설 등 시장지배력이 큰 회사들에 의해 중, 소형 시공업체들의 당년도 실적이 결정되고 이 때문에 대기업에 종속될 수 밖에 없는 갑을관계가 뚜렷한 업종이 바로 건설업인 것이다.

참고 자료

없음