기업에서의 자본조달은 크게 타인자본과 자기자본으로 조달 할 수 있는데 자본조달 시 고려해야 할 요인과

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기업에서의 자본조달은 크게 타인자본과 자기자본으로 조달 할 수 있는데 자본조달 시 고려해야 할 요인과, 타인자본이 자기자본보다 유리한 점을 고려하여 최적 자본구로 수준을 어느 정도로 하여야 하는지에 대하여 논하시오.

목차

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본문내용

최적자본구조는 자본비용(자기자본과 타인자본의 조합)을 최소화(Lowest weighted average cost of capital) 하는 것이다. 일반적으로 대출(타인자본)이 타인자본보다 저렴하며 세제효과 (비용으로 차감 즉 손금산입)가 있기 때문에 부채비율을 높혀 WACC를 일정수준까지 감소시킬 수 있다. 하지만 과도한 외부차입은 재무위험 증가(이자비용과 원금상환이 블가능해지느경우)에 따라 자기자본비용을 상승시키는 역효과가 있어 WACC를 증가시키게 된다. 타인자본이 자기자본보다 저렴한 일반적인 이유는 Default 발생 시, 담보 또는 상환의 선순위를 가지기 때문에 불확실성이 줄어들기 때문이다. (주택담보대출 이자가 신용대출 이자보다 저렴한 이유와 같은 원리)

참고 자료

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