재무관리 프로젝트 20개 기업 Portfolio 효과 분석

목차

1. Portfolio 효과 분석
2. 20개 기업 주식의 베타추정치
3. 2017년 5월 수익률 CAPM 실증분석
4. 20개 기업 주식의 5월 성과분석과 트레이너 지수
5. 부록

본문내용

우리 조는 포트폴리오 구성 시, 포트폴리오 효과를 극대화하기 위한 방안을 생각하였고, 그 결과 업종별로 주식을 1개씩 선정하기로 하였다.

선정기업

보통, 하나의 주식을 구매하면 그 위험도가 매우 높은데 이러한 높은 위험도를 감수하면서까지 투자할 투자자들은 그렇게 많지 않다. 재무관리에 대한 지식이 발전하면서 사람들은 위험을 감소시키는 방법을 발견해냈는데, 이게 바로 포트폴리오를 구성하는 방법이다. 포트폴리오란 둘 이상의 투자자산을 결합하여 한 자산의 위험 일부가 다른 자산의 위험에 의해 상쇄되어서 위험 감소효과를 가져오게 하는 투자방법을 의미한다.

<중 략>

위 그래프에서 보이듯, 많은 주식을 결합할수록 점차 위험이 줄어드는 모습을 확인할 수 있다. 처음 개별 주식에서의 위험은 83.49003으로 매우 높은 것을 확인할 수 있지만, 현재 포트폴리오를 구성 했을 때의 위험은 N=10에서 15.50867로 매우 감소한 것으로 파악할 수 있다.
여기에서 포트폴리오를 구성해서 제거할 수 있는 위험, 즉 제거된 위험은 위에서 언급한 비체계적 위험으로 볼 수 있고, 계속해서 표본의 수를 늘려도 시장 특성상 남아있는 위험을 공분산 위험, 즉 체계적 위험이라고 추정할 수 있다. 현재 표본의 수가 작아서 N=7이후 조금씩 올라가기도, 내려가기도 하는 모습을 보여주고 있는데 좀 더 많은 표본을 사용할 경우 더욱 정확한 값을 얻어낼 수 있을 것으로 보인다.

<중 략>

3. 2번에서 추정한 20개 기업의 베타값과 20개 주식의 2017년 5월의 수익률을 이용하여 CAPM을 실증분석 하시오.
① CAPM (Capital Asset Pricing Model : 자본자산 가격결정모형) 이란 자본시장이 균형상태를 이룰 때 자본자산의 기대수익과 위험의 관계를 설명하는 모형이다. CAPM은 증권시장이 경쟁적이라면 예상위험 프리미엄은 시장위험 , 즉 베타 계수에 따라 비례해서 변화한다고 설명한다.

참고 자료

없음